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自特朗普当选以来，美联储官员在很大程度上淡化了这一风险，同时等着看实际结果。但近期的摩擦升级已导致美国公司开始采取实际行动，包括将生产迁往美国以外的地区以避免关税。上周，在欧洲举行的一次会议期间，美联储主席鲍威尔承认，迫近的贸易战可能会影响美联储的前景。博斯蒂克的言论也表明，美国与其它国家之间的贸易摩擦已开始改变美联储官员对政策演变的看法。

纯债基金，机构和个人持有比例多少是最理想的？规模是不是越大越好？答：没有绝对理想的比例，只要机构投资者的占比不是决定性的，不会一旦大额赎回，就会导致基金面临清盘就可以。其实，机构配的多，也表明机构看好这只基金。而且这个一般多用在观察新基金，这种帮忙资金出现在新基金现象比较多，老基金一般少。所以如果你买的是新基金，在定期报告出来后可以留意一下机构和个人比例，机构过高还是小心点。

图30：上证综指与中债总净价指数资料来源：Wind资讯、瑞达研究院表4：历年债券违约个数及金额注：截止2019年12月29日，数据来源于Wind资讯。图31：境外机构的利率债托管量资料来源：Wind资讯、瑞达研究院2.3 预期传导途径分析投资者预期包括对未来货币政策工具的预期、利率走向的预测、贸易关系的预期、对资金面松紧以及国债价格强弱的预测等，会直接影响到国债的价格。投资者预期是基于当前以及历史信息做出的判断，当占主导地位的投资者或者市场整体预期较为一致时，国债价格基本会按照预期模式演变。当市场预期不一致时，国债价格要么有价无市，要么多空争夺激烈，陷入盘整行情。当前市场对明年利率走势的预期差异较大，认为震荡的占据多数，也有少部分认为有下行空间。总得来说，国债不会是明年最佳的配置资产。需要注意的是，预期跟市场情绪一样，容易多变，在出现一些新政策或者言论时，预期很容易会做出调整。

但如果空隙的宽度在5ev之内，给电子加个额外能量，也能跨到空轨道上，跨过去就能自由移动，也就是导电。这种空隙宽度不超过5ev的固体，有时能导电有时不能导电，所以叫半导体。如果空隙超过5ev，那基本就得歇菜，正常情况下电子是跨不过去的，这就是绝缘体。当然，如果是能量足够大的话，别说5ev的空隙，50ev都照样跑过去，比如高压电击穿空气。

中国卫冕澳大利亚最大的海外旅客市场，2018年840万赴澳的海外游客中，130万是中国人，增加了8%。至于第二位的日本，赴澳游客人数增加6%至41.9万人，排第三的印度游客增20%至32.4万人。除了中国游客外，国际游客在澳逗留的时间减少，美国人的行程缩短了13%，纽西兰和英国人行程缩短7%。

责任编辑：马秋菊 SF186新浪财经《法说资本》栏目聚焦资本市场热点法律议题，汇集资本市场资深律师，剖析事件法律本质，解读事件发展趋势。张志旺律师进一步表示，对证券市场投资者来说，涉及到具体问题还有待完善：1、《意见》提出“加强对内幕交易和操纵市场民事赔偿案件的调研和指导”，但在司法实践中十分迫切需要这方面的指导意见，希望抓紧出台；2、《意见》提出“加大对涉科创板行政处罚案件和民事赔偿案件的司法执行力度，使违法违规主体及时付出违法违规代价。”但现有法律框架下，很难落到实处。