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IPO股票数量4亿股以上可战略配售，不参与询价且限定持有期不低于12个月。IPO股票数量在4亿股以上的，可以向战略投资者配售股票。发行人应当与战略投资者事先签署配售协议，并报中国证监会备案。发行人及其主承销商应当在发行公告中披露战略投资者的选择标准、向战略投资者配售的股票总量、占本次发行股票的比例以及持有期限制等。战略投资者不得参与首次公开发行股票的初步询价和累计投标询价，并应当承诺获得本次配售的股票持有期限不少于12个月，持有期自本次公开发行的股票上市之日起计算。

福原爱特地在日本部落格上以“我当妈妈了”作为标题，po文报平安，产后首度对外谈到升格新手妈的心情，表示在今早生下重达2995克的女孩，“从感到阵痛至今4天，才终于见到了宝宝”，坦言还没有当妈妈的实感，然对于能顺利生产，感到松了口气。小爱也特地感谢了老公跟家人一直在身旁温柔支持，“真的觉得好感谢”，而现在则是感到有点手忙脚乱跟疲惫，所以不能细细跟大家报告，但承诺会在状况稍加安定后，尽快让大家知道自己的近况的。

在发行方式上，战略配售、网下配售与网上发行并用，战略配售在四年后重现资本市场。战略配售在A股市场最近一次出现，是在2014年1月陕西煤业（601225.SH）的IPO。为成功发行，减少对市场的冲击，陕西煤业在发行条件上做了较大的让步：（1）战略投资者认购份额多，50%的股份由战略投资者认购；（2）发行市盈率低，静态PE为6.63倍，发行前一个月行业平均静态PE倍数为7.56倍，发行市盈率比行业平均要低18%；（3）募资总额缩水近六成，募投项目需资金99.83亿元，而实际募资仅为40亿，缩水比例近6成。

从以往全天候测试经验，新交易安排可能在测试后半个月左右推出，预计6月下旬至7月中下旬CDR有望推出。举例而言，2017年12月8日，股转系统发布《关于全国中小企业股份转让系统交易系统内部测试的通知》，拟于2017年12月9日进行交易系统内部测试，测试期间将模拟发送回报和行情数据。12月22日，股转系统发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法》与《全国中小企业股份转让系统股票转让方式确定及变更指引》的公告，中小企业股份转让交易系统在测试后半个月推出。结合此前的三个框架性文件《存托凭证发行与交易管理办法（征求意见稿）》、《证券发行与承销管理办法（征求意见稿）》与《中国证券登记结算有限责任公司存托凭证登记结算业务细则（征求意见稿）》，三者对应的征求意见截止时间分别为6月3日、6月10日与6月1日。依据过往经验，从征求意见稿到相关政策细则出台，一般在一周到一个月左右，鉴于此次CDR推进力度较大，我们倾向于认为相关的政策细则会在6月中旬左右公布。

市场普遍预计，新的一年，并购仍将是全球医药行业的主流趋势之一，而围绕肿瘤领域的并购案将令辉瑞面临更严峻的竞争环境。此外，核心肿瘤类药物专利到期也是未来辉瑞面临的营收风险之一。去年三季报公布后，辉瑞收窄了全年收入和利润目标区间，称由于某些专利到期，加上产品难以提价，都将限制公司未来收入增长空间。

总体来看，美国证券发行承销有以下四个特点：第一，美国证券市场以承销制度和交易制度作为骨干，承销商在其中发挥了重要的主导作用。第二，证券承销程序环环相扣，承销价格因此拟定更为合理，销售手法也体现了经济性的原则。第三，承销程序中的配套文件齐全，包括意愿书、承销契约、承销商间的协议、结案报告，严谨的流程制度有效促进了证券市场的蓬勃发展。第四、相关政府机构只发挥监管作用。中国在证券承销过程中首先要取得上市额度，而美国证券承销则相对更为自由。