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以下是讲话全文：各位来宾、同志们：上午好！很高兴在这秋高气爽，丹桂飘香的季节里，同各位嘉宾一道参加第二届中小投资者服务论坛。一年前，我们在北京举行首届论坛，共同聚焦投保问题、建立沟通机制、绘制投保蓝图，与首届论坛相比，本届论坛“强化适当性管理维护投资者权益”的主题更加细致、聚焦更加明确，与业务结合也更加紧密，通过探讨完善适当性这一资本市场基础性制度，有助于进一步夯实保护投资者合法权益的法治根基。在此，我代表中国证监会对论坛的召开表示热烈祝贺，向出席这次论坛，并给予投保工作大力支持的各位来宾和各界朋友，表示诚挚的感谢！借此机会，我就如何保护投资者合法权益与大家交流几点看法。

三、坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，努力实现有效保护投资者合法权益的新目标。党中央、国务院高度重视投资者权益保护。习近平总书记多次作出重要指示批示，提出要尽快形成投资者合法权益得到充分保护的多层次资本市场体系等要求。8月31日，国务院金融稳定发展委员会第七次会议再次强调保护投资者合法权益并做出专门部署，明确提出，要大力保护投资者合法权益，健全资本市场法治体系，加快修订相关法律法规，为满足人民群众财富保值等多元诉求营造良好的市场生态。可以说，市场越发展，越要更加重视保护投资者合法权益，对于下一步工作，我再强调三点：

目前，巨头金融的变现方式，无非就是数据、场景和流量。给金融产品直接导流，目前来看是最浅的一种变现方式。比如，今日头条的“放心借”，号称只给持牌金融公司导流。而滴滴的保险产品，也主要是给保险公司导流。点滴医保的两种保险，分别由甄选保险与众安保险承保。

在复星未来的发展中，它所需要面对的一个重要问题，就是如何避免企业大了，变得迟钝。“如何让大象跳舞？把一个大企业变成一个个的小的组织，然后独立核算，把它变得灵活。”郭广昌说，复星也面临着如何让大象跳舞的问题。“不管以前的发展历史，还是未来复星五年十年二十年，我们始终要保持警惕，大了以后，如何还是一个敏捷组织？”

但是博格还是有很多疑惑的，例如：“美国的目标日期基金没有锁定持有期？为啥中国的目标日期基金就有呢？”按照博格理解，监管机构期望培养客户的长期投资习惯，无论在中国市场还是美国市场，对于投资者而言赚钱最简单、也是最难的方式就是（低成本地）长期投资。即便沪深300指数最近十年收益归零，但是这个是价格指数，并非全收益指数，两者的区别前者不考虑分红，后者考虑分红。最近十年全收益指数收益超越价格指数80%（绝对值，并非比例）。

这个变化部分在一定程度上是受到亚马逊毛利润增长的推动。为了说明这一变化，摩根士丹利将亚马逊第一季度毛利润的同比增长量与五大零售商的毛利润预期增长量进行了对比。对比后的结果是惊人的：亚马逊第一季度的毛利润增长了70亿美元（约合444亿元），几乎是摩根士丹利预期的五大零售商毛利润增长量总和的五倍。