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就在上个月，美国南部的阿拉巴马州刚刚经历过一场严重的龙卷风，造成23人死亡。当地气象专家称，这场龙卷风在一天之内在当地造成的死亡人数，超过2018年整个美国的龙卷风遇难人数总和。责任编辑：赵明黄金走势技术分析：日线来看，区间震荡；MACD初步金叉双线粘合，KDJ金叉出现高位拐头，金价跌破1300关口；金价在1312附近形成了较强的阻力，短线偏向震荡下跌，初步支撑在1290美元附近，然后是布林带下轨1280美元附近支撑，若顶跌破该位置，则有望打开下方空间。黄金三日的小反弹一日之间被打回原形。黄金近期价格的上扬我们一直在强调只属于下跌过程中的回撤，行情走出来看堪称完美，思路很重要，同时把握好空间的运行！

劣质疫苗咋上市？三大百白破疫苗供应商都曾不合格劣质疫苗事件掀起轩然大波 看看各国如何严加监管媒体评论经济观察网：疫苗事件 怎样才算是明明白白的交代央视：疫苗事件带给我们的三个沉重的思考新华社：对于问题疫苗 相关部门必须要一查到底央视：这种一罚了之的监管 究竟作用几何？

我们要战略地看金融基础设施建设。债券市场因为自身的规律，场外市场是市场的主体，全世界都是这样。在场内市场、交易所市场，交易前台是市场的中枢，在分散运行的场外市场，托管结算后台基础设施就是市场中枢。交易前台是传递交易信息，寻找交易对手，真正的资金证券金融要素的流动是在后台。所以，在开放的情况下，真正的开放门户是后台金融基础设施。金融基础设施还是市场运行和风险监控的数据中心。中央结算公司还承担了一项职责，就是编制以国债收益率曲线为代表的债券市场基准价格。十八届三中全会60项改革任务，其中有一项就提到要完善反映市场供求关系的国债收益率曲线。这样技术性的任务怎么会写在全会决议当中？就是因为它对于整个金融体系利率市场化的推进会起到重要的作用。中央结算公司在主管部门的带领下，也在具体承担着这样的战略性的任务。

2019年被公认为是房地产销售的小年，各城市分化的市场格局或者还将继续。回款、融资、去杠杆、增利润，仍是房企们的高频词汇和艰难课题。房企的天花板对于行业天花板的讨论，其实并没有停止过。在房企转向新业务的原因中，往往能看到“因地产行业发展天花板”的表达。较早几年前，曾有业内给出房企规模会在4000亿元到达天花板，不过只间隔一年的时间就被打破了。

多级托管被大多数国家采用，这也是一个有纸化证券化时代发展到今天的一种路径依赖。因为证券市场发展已经有上百年历史了，在当时还没有电子计算机技术的支持，不可能由一个机构服务全市场。所以，每个市场投资者都是在自己方便熟悉的机构开立账户。但是随着市场发展，这样的分散托管难以支撑市场运行的效率，最后就只能是层层叠加，最后收拢到底层的中央托管机构，形成了多级托管。但是在中国，我们体现了后发优势，从90年代中央托管体系建设，我们就有计算机技术解决了全市场一级托管扁平化的账户体系。所以，多级托管是国际惯例，但并不意味着先进的经验，我们和国际同业交流的时候，他们也都非常羡慕我们能够建立这样的一级托管体系。因为多级托管在国外资本市场，它已经固化了这样的利益格局，现在已经很难打破了。举个例子，欧美的银行业体系现在广泛的使用支票，但是中国的银行业很早就进入了金融电子化，我们就直接跨入到信用卡时代，现在没有可能，也不必要再回到支票这样的一种老的方式。

药方是什么，怎么解决？我们很幸运的看到中国债券市场存在的问题其实在发达市场曾经走过相似的历程，已经做过相类似的探索，可以给我们启发。美国证监会在1975年做的一个分析报告，当时美国存在着7家中央托管机构，他们开出了3个药方。第一，转托管，就是各家托管结算基础设施允许投资者开立账户，然后把证券进行转移。第二，互联，托管结算基础设施之间互相开户，然后用多级托管的方式带着他的投资者客户进入到另一个托管结算机构。第三，集中统一，就是合并成一个统一运行的中央托管体系。分析报告把成本的降低作为效率提升的重要指标做了分析。转托管的形势下成本能够降低9.6%，基础设施互联能够降低成本32.7%。统一运行能够降低成本63.5%。也就是说集中统一运行是最好的药方，美国后来也照着这样的方式去实践，在2000年前后合并组建了强大的托管结算基础设施DTCC。