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那为什么之前大家对地方政府这么悲观，觉得它们还不上钱？三个月来又发生了什么，资金又开始相信地方政府会还钱了？年初大家真的很悲观。天津滨海新区、内蒙古GDP挤水分冲击着城投债的偿债根基，天津房地产、贵州黔东南等类城投企业非标产品出现负面信息则进一步动摇了投资人的城投信仰。随着资管新规、中央有关部门对于地方政府债务限制的逐步落实，城投再融资问题一时间甚嚣尘上。

3月22日特朗普签署针对中国贸易的总统备忘录、开启贸易战后，上证指数从3200点跌到2700点，而标普500指数则从2600点涨至2850点。3月22日中美贸易战开始后两国主要指数走势还有一组数据更让A股股民心塞：如果把时间拉长到近10年，从2008年8月至20180816，上证指数从2700点回到了2700点，原地踏步；

3.2 保持政策定力，将改革推进至深水区“后发优势”使得中国经济在改革开放后经历了30年的高速发展，然而2008年的全球金融危机打断了这一进程，“后发劣势”开始展现，增长中枢逐渐下移。中国经济“帕累托改进”的空间逐渐消失，“卡尔多-希克斯改进”被提上日程，若要增进整体福利，则必须损害部分既得利益主体。在后发优势时期，总量性宏观调控能够实现帕累托改进；而在后发劣势时期，只有结构性改革才能实现卡尔多-希克斯改进。不能用总量性宏观调控替代结构性改革。

阳光股份（000608.SZ）情况也不乐观。前九月，公司预计归属于上市公司股东的净亏损4000万~5000万元，比去年同期下降578%~747%。变动主要原因为公司在2018年取得较大的政府补助，本期不存在此类事项。京投发展（600683.SH)同样如此，预计2019年前三季度实现归属于上市公司股东的净亏损约为2472万元，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净亏损约为4382万元。

那么，今天的A股长阳大涨后，后市的行情又将如何演绎呢？对此广东永铨投资总经理周启煊告诉火山君（微信公众号：huoshan5188），刘鹤副总理与一行两会领导发声，这对A股市场具备阶段性提振市场情绪的效果，市场构建中期底部的可能性较大，但后市仍有赖于陆续出台实质政策，解决市场走弱的核心因素。

1.2.2 地产建筑行业：高房价刺激扩张房地产部门是三大加杠杆主体之一，最直接相关的便是房地产和建筑行业。在高房价及刚性的上涨预期的驱动下，在高企的预期收益率的刺激下，房地产企业加杠杆扩张，房地产投资和销售数据持续高增。房地产市场的火热也带动了建筑行业的快速发展。