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另外最高人民法院、最高人民检察院《关于办理利用信息网络实施诽谤等刑事案件的司法解释》（法释〔2013〕21号）第二条第一款、第三条第二款规定，同一诽谤信息实际被点击、浏览次数达到五千次以上，或者被转发次数达到五百次以上的，应当认定为“情节严重”；引发公共秩序混乱的，应当认定为 “严重危害社会秩序和国家利益”。

孙宇晨说90后会将互联网革命进行到底。他举的例子是医院里反反复复的排队，这属于严重缺乏产品经理和UI、UE流程设计的问题，非常低效。他认为那些一定要人到现场去盖章、签名的程序都是“肉身绑架”，为什么不能用技术解决呢？签名做一个加密就可以了。

一是有利于化解上市公司股票质押流动性风险。通过专项产品形式，保险资金可以为优质上市公司及其股东提供长期资金支持。二是有利于有效支持优质上市公司和民营企业发展。专项产品按照市场化原则，向有前景、有市场、技术有优势但暂时出现流动性困难的优质上市公司和民营企业提供融资支持，稳定市场预期。

简单介绍两点：投资策略、投研体系。单看一季度，A股是牛市，但看一年，A股是振荡市。振荡市意味着利多和利空之间发生了变化。2018年有很多利空，一是去杠杆。去杠杆本质没有错，但去杠杆和环保一刀切，这么搞就造成一个东西，叫做信用的危机。这么搞下去会有系统性风险。去杠杆什么时候变成稳杠杆？去年7、8月份基调有变化，四季度基调完全发生变化。最典型的是P2P，去年4、5月份P2P爆雷，去公安局立案都给你立案，到去年四季度再报案，公安局根本不敢把这个老板立案。因为一立案，他原来的产业都收不回来了。去年四季度从去杠杆到稳杠杆明确变化。第二，中美贸易关系的紧张，逻辑上是中国资本市场没有做好准备，因为中国资本市场没有碰到过。这在欧洲、日本一直在发生。比如欧洲，美国一直在制裁德意志银行、欧洲一直在制裁谷歌。两个打来打去。2009年还是2011年我们建了一个东西叫墙，把Facebook、谷歌墙在外面。这不也是贸易。2013年资本市场提出去IOE，去IBM小型机，去Oracle数据库，EMC存储，Oracle的数据库在阿里巴巴实现了。逼得IBM把X86服务器卖给联想。存储也有一些企业在做，也实现了进口替代。这难道不是贸易吗。中美贸易是长期的竞争关系。要说像去年那么悲观，中美是不是要脱钩，把所有的产业链脱掉。不可能的。中美包括欧洲、日本，对全球的影响是巨大的，不可能完全脱钩。那为什么去年来能打得这么厉害？第三个原因是美联储或者美国很强，美国正值壮年，去年加了四次息，背景是特朗普减税，所得税35干到15个点，企业利润哗啦啦回来。美国去年的牛市很大部分是因为减税造成的。反过来看今年，昨天美股又跌了，看加息点阵图，不是停止加息，是12月份有降息概率达到54，1月份降息概率达到62%。每年20年期、10年期曲线倒挂，昨天发生3个月的曲线倒挂。美国在往下走，从欧洲、法国的指标看，也再往下走。现在是全球同步衰退，全部同步衰退，战术上应该休息。今年中美贸易摩擦的缓和是必然的。美联储加息的缓和，降息明年看起来是一个开始。美联储的降息，另外一个侧面反映经济真的是往下走了。纯粹从经济逻辑找投资机会，很难，应该更多从产业逻辑找。第四个是民企丧失信心，跟去杠杆有关系。

资产出售，扮靓了业绩。财报显示，2018年，长实集团收入同比微增1.1%至644.8亿港元，股东应占利润同比增长33.2%至401.2亿港元。本年度已确认物业销售收入为港币347.67亿元。最近9个月时间里，李嘉诚还几十次增持长实集团，增持金额多达40多亿港元。李嘉诚的增持，业内人士认为应该还是源自长实集团良好的业绩。

这是我们长期看好的四个主线。A股有很多投资机会，哪怕去年很惨，去年上半年也很精彩。我们怎么保证获得这些投资机会，这涉及到投研体系。我们跟别的私募还不是很像，或者我们是属于团队制的，有13个基金经理，是所谓的核心模式。全行业基金经理大概管80%个点，小基金经理管10-20个点。为什么搞这个模式？因为巴菲特说过，说基金经理应该认清自己的能力圈边界并乖乖的待在里面。这句话不服不行。不行的行业就是不行，比如以巴菲特为例，他第一次买科技股买了IBM，没有赚钱，错过了美股最牛的移动互联网时代，2017年买了苹果，2017年到现在他挣的就10-20个点，又错过了美国最牛的云计算时代。我们的想法是团队的合力可以集中所有基金经理的能力圈，强化的是产品适用于不同市场风格的能力。以我为例，我对白酒行业没有任何信仰，它跟我的价值观不是很像，但并不妨碍我们公司在2016、2017年重仓白酒。能力圈，还是得信。