嫩草91

美债收益率现“倒挂” 上一次倒挂后不久金融危机爆发美国3年期、5年期美债收益率出现倒挂，为2007年以来首次出现。2年期、10年期美债收益率的差距也缩小至略高于15个基点，同样为2007年以来最低水平。分析人士认为，从历史数据看，收益率倒挂已成为一个领先指标，预示美国经济前景黯淡。一旦主流的2年期、10年期美债收益率倒挂，对于市场产生的负面影响将很大。

从行业比较来看，公司视窗防护屏业务依然处于极为不利的地位。蓝思科技（300433.SZ）无疑是视窗防护屏行业的龙头公司，2017年和2018年上半年，公司中小尺寸防护玻璃业务收入分别为168.32亿元、77.29亿元，毛利率分别为29.77%、21.86%，远远高于星星科技的视窗防护屏业务毛利率。从2017年开始，蓝思科技的3D玻璃项目已经投产并得到了多个品牌应用，而到了2018年半年报，星星科技的3D玻璃项目仅是处于刚刚投产的阶段。

记者：在这个问题上，你会对特朗普总统和国会领导人说些什么？盖茨：哦，我很久没见到他了，但是美国选民应该为布什总统发起的这些项目感到自豪。他说，艾滋病情况紧急，并推出了“美国总统防治艾滋病紧急救援计划”(PEPFAR)。这是非常慷慨的，每年超过50亿美元。他说，美国将占全球基金的1/3，许多国家都会提供资金。美国已经走在了前面，今天有2300万人因为这种慷慨而活着。我希望(特朗普)去看看，见见那些人，想一想，“好吧，非洲，我们的人口增长速度很快。它正受到气候变化的挑战。”这就是最大的挑战所在。我们是否应该继续参与那些规模还不算太大的援助项目？我的意思是，美国，我们的国防预算比任何人的都要大得多。援助预算还不到国防预算的5%，但它确实有助于实现同样的目标。

Fels写道，美国国债收益率要达到负值需要“美联储实施一个重要的宽松周期”，但这仍然只是“具有一种可能性，而不是概率超过了50%。但如果美联储将利率重新降至零并重启量化宽松政策，美国国债的负收益率可能会迅速从理论变为现实。”Fels说，这种趋势既有长期的，也有周期性的驱动因素。主要的长期驱动因素是预期寿命延长，从而造成了储蓄过剩。“最近加剧”的周期性力量则包括美国劳动力市场降温以及美联储落后于形势变化的风险。

一近年来我国证券业取得重大进步近年来，得益于改革开放的伟大实践和资本市场的创新发展，以及分享深化放管服改革的红利，我国证券业发展取得较大进步。一是资本实力和盈利能力不断增强。截至2017年底，131家证券公司总资产6.14万亿元，是2011年底的3.9倍；净资产1.85万亿元，是2011年底的2.9倍；净资本1.58万亿元，是2011年底的3.4倍。证券公司的营业收入和净利润实现翻番。2017年证券行业实现营业收入3113.28亿元，是2011年度的2.3倍；实现净利润1129.95亿元，是2011年度的2.9倍。与国际一流投行的差距逐步缩小，2017年底，境内证券业净资产规模是2011年底的2.94倍，同期高盛和摩根士丹利两大国际投行分别为1.07倍和1.05倍。

姜建清表示，股改上市并不是国有银行改革的终点，它只是大型商业银行改革的新起点。当前，大型商业银行正处于经济周期、行业周期、科技周期三期叠加的特殊阶段，面临一系列重大挑战，改革还任重而道远。“大型商业银行要深入研究统筹支持实体经济与推动金融创新的关系；坚定不移抓好风险管理；稳步推进国际化、综合化、信息化改革。”姜建清称。