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信达公司一成立就面临短时间内完成资产接收的挑战，他们加班加点，顺利完成中国建设银行和国家开发银行政策性不良资产的接收工作。不良资产的有效处置是世界难题。当时，“冰棍理论”盛行，认为不良资产就像“冰棍”一样，每时每刻都在融化，握在手中时间越长，损失越大。信达公司没有将不良资产一卖了之，而是按照“两个千方百计”（千方百计提高回收率、千方百计降低处置成本）提出“根雕理论”，探索运用投资银行手段不断丰富和提升不良资产内在价值，沙里淘金，把“枯树根”变成“艺术品”，实现回收价值的最大化。

进入2018年，新三板挂牌券商IPO的热情被进一步激活。南京证券已经成功完成转板。今年5月初，另一家新三板挂牌券商湘财证券公告称，公司拟申请股票在股转系统终止挂牌，已获公司董事会审议通过。摘牌后，湘财证券将向A股市场发起冲击。A股正迎来证券公司IPO大潮。今年以来，已有华林证券、南京证券、中信建投、长城证券和天风证券5家券商过会，已超去年全年新上市券商的家数。目前仍在排队审核的拟IPO券商，还有中泰证券、国联证券和红塔证券3家。其中，中泰证券的审批状态为“已反馈”，国联证券和红塔证券则已进入“预先披露更新”状态。

公司2016年至2018年的营业收入和净利润均呈逐年上涨的态势，营业收入分别为2.61亿元、3.46亿元和4.58亿元，净利润分别为7279万元、7436万元和1.58亿元。2019 年 1-5 月，公司实现的营业收入已超过 2018 年上半年水平：营业收入 2.16 亿元，净利润 0.82 亿元，而2018 年上半年，公司的营业收入和净利润分别为 1.99 亿元、0.55 亿元，扣非净利润为0.85 亿元。

随着明年年初解禁高峰的到来，政策层面的维稳预期渐起。根据《华夏时报》媒体报道，史上“最严减持新规”在实施两年半后或将迎来重要修订，证监会有意对减持规则进行修订，目前已形成相关方案。我们认为，对减持新规的修改，如果既能考虑二级市场资金压力，对A股的无节制减持设立一定门槛，又能结合一级市场资金等各利益主体的相关合理需求，将有利于A股市场长期稳健发展。

作为国内领先的主动脉及外周血管介入医疗器械研发企业之一，心脉医疗在此领域已深耕多年。截至2019年3月31日，公司拥有已授权的境内外专利86项，其中境内发明专利61项（包括发明专利43项、实用新型专利16项、外观设计专利2项）、境外发明专利25项。

上述增幅的差异主要是因为合同销售金额中权益销售金额占比偏低。对比近四年的数据，旭辉实现的合同销售金额分别为212亿元、302亿元、530亿元、1040亿元，权益销售金额分别为164亿元、201亿元、292亿元、550亿元。其中，权益销售金额占合同销售金额的比重分别为77.36%、66.56%、55.09%、52.88%，占比年年下降。