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源达投顾：周期消费合力拉升 A股反弹可期政策面利好消息偏多，国常会确定个人所得税法修改的配套措施，适当降低社保费率，确保总体上不增加企业负担，以激发市场活力，引导社会预期向好。另外，证监会会同有关部门提出完善上市公司股份回购制度修法建议，社保基金正酝酿加大抄底力度。高层不断释放利好，进一步刺激市场情绪回暖。一旦最大的利空靴子落地，场外或者持币观望的资金或将陆续进场抄底。题材和板块方面还是围绕科技类的5G、芯片，超跌和次新股等。

图：美元指数（蓝）、人民币汇率（红）我们在前文《中国经常项目顺差迅速萎缩之谜》、《人民币汇率走势怎么看？—经常项目的视角》、《中国经常项目，能否重回大额顺差》中，讨论了中国经常项目顺差的变化和结构。其中有一个重要结论，就是今年以来，中国经常项目顺差的下滑，与油价上涨带来的原油进口增加密切相关。因此，油价，可能是我们分析近期中国经常项目和人民币汇率的一把重要的钥匙。

[环球网军事7月23日报道 环球时报特约记者 李 强 环球时报记者 刘 扬]美国《国家利益》网站21日刊文称，随着俄罗斯唯一一艘航母“库兹涅佐夫”号进入干船坞进行大修，俄航母舰载机飞行员将无法在舰上进行训练。有俄专家提议，俄飞行员可以在中国航母辽宁舰上进行起降训练。而中国专家认为，除了技术因素以及双方军事互信程度以外，这也取决于中国有没有足够时间将自身航母甲板留给俄飞行员使用。

私募排排网数据显示，一共仅有249只私募产品今年上半年的最高净值突破了其在2015年6月份时的峰值，占全部产品占比不足2%，这意味着多数私募只能主要依靠管理费来维持公司运作。历史数据显示，2015年5月证券类私募管理规模达到峰值27996.18亿元，今年5月份则大幅回落至11227.38亿元，取中值1.5%测算，当前的管理费总计约为168.41亿元，仅为三年前同期的四成左右。

美国银行首席投资者策略师迈克尔-哈特内特（Michael Hartnett）表示，“十年前，具有讽刺意味的是，在市场的低点，你想拥有的是资本，如果你拥有资本，你会做得非常好。”这意味着“达沃斯男人们 ”——与会者中男性仍占绝大多数 —— 比以往任何时候都更具权威性和知名度。

朝阳永续FOF经理张姚杰称，私募规模的大小意味着其是否受到足够多投资者的认可，中小私募以行业新进入者、或者历史业绩表现平庸者居多。这些私募在业绩回撤时更容易遭到投资者抛弃，“可能净值跌到0.95就开始被赎回了”。界面新闻记者在调查过程中也了解到，目前许多中小私募都处于生死边缘。