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2018年，市场大跌，防御型板块和核心资产获资金抱团。两融资金总体以增持银行和非银金融为主，医药、食品饮料、家电、休闲服务等消费板块配置比例提升亦比较明显。一季度两融资金开始增持银行和非银金融（0.80pct和0.23pct），二季度继续增持（0.16pct和0.13pct），三季度减持银行（0.15pct）后，四季度继续增持银行和非银金融（0.60pct和1.14pct）。一季度和二季度，尽管多数行业下跌，配比增幅前五行业的平均涨幅分别为-0.36%和-12.22%，依旧优于后五行业的表现（-6.26%和-16.77%）。但下半年配比增幅前五行业的表现逊于后五行业。

正文1． 违约事件回顾北大方正集团有限公司公告称，截至12月2日，公司未能按照约定筹资足额偿付资金，“19方正SCP002”不能按期足额偿付本息20.73亿元，已构成实质性违约。“19方正SCP002”发行总额20亿元，期限270天，债券利率4.94%。

经过近四年的监督规范和业务调整等，两融业务运作模式变得更加成熟、变得更加规范，证券公司风险管理能力也得到了明显的提升，过去“一刀切”的监管需要适应市场需求变化等而进行调整。2019年8月以来，证金公司下调转融资费率80个bp、两大交易所取消两融最低维持比例并扩容、券商风控指标计算标准修订等相继出炉，我们认为两融业务的边际放宽，释放出积极的政策信号，规范的两融杠杆或将逐步活跃，这有助于激活股票市场活力，改善当前低迷的股票市场交投环境，并有望吸引增量资金尤其是杠杆资金入市。

我对价值股和成长股的选股标准是一样的，但目前市场价格导致的风险报酬比，所以我们当前更偏向于价值股。如果成长股整体估值水平就明显下移，我们或许会更多偏好一些成长股。长期来看，投资收益取决于企业的净资产收益率及其变化率、业务可拓展空间以及股票的买入价格，从这三方面，至少价值股并不吃亏。

在中国内燃机工业协会副秘书长魏安力看来，新能源汽车能源结构应该多样化协同发展。如果甲醇成为较大份额的车用替代燃料，将会有益能源多样化战略，改善能源安全状况。新京报记者 魏帅 蔡妍霏 创意制图 新京报记者 王远征 编辑 陈小兵 校对 何燕责任编辑：鲍一凡

王进平 男，汉族，1965年5月出生，中共党员，甘肃文县人，出生地甘肃文县，省委党校研究生学历，现任嘉峪关市委常委、常务副市长，拟提名为嘉峪关市人大常委会主任候选人。王登渤 男，汉族，1968年7月出生，中共党员，山东蓬莱人，出生地甘肃武威，大学学历，文学学士，二级编剧，现任省文联副主席、党组成员，拟任省文联党组书记，提名为省文联主席候选人。