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不过,巴黎圣母院经济学教授贝克斯(Kasey Buckles)表示, 最近的这种变化并不足以表明经济衰退。她指出, 在过去三年中,生育率下降主要发生在30岁以下的妇女身上。年长妇女的出生率上升或保持稳定。这表明生育率下降主要反映了2008-2009经济衰退以来意外怀孕的下降。

从PE历史序列来看(除周期),目前各行业估值均低于12年以来中位数。从周期行业PB历史序列来看,目前钢铁、建材、采掘、有色、化工估值均低于12年以来中位数。过去半个月核心行业政策如下:8月下行业景气度详细数据1、上游资源:油价回升,煤炭及有色金属价格普遍回升

同时,事件驱动的熊市通常会伴随着剧烈的反弹,因此高盛目前仍预期标普500指数会在2020年年底达到3200点(较当前涨18%)。北京时间3月12日(周四)晚,美股一举跌破200周均线,较2月12日的高点跌幅超25%,当日跌幅近9%,这种跌市被称之为“投降式抛售”(capitulation),欧美股市进入技术性熊市。不过,3月13日,标普500和纳斯达克指数涨幅都在9%以上,欧洲股市也总体收涨。即便如此,熊市的标签已牢牢贴在了“11年美股牛市”之上。

就历史经验而言,高盛将熊市分为3类——结构性熊市、周期性熊市和事件驱动熊市。在当前阶段,市场看起来更像是事件驱动熊市。“就历史平均表现来看,这一模式下,市场跌幅在29%左右,并且会在半年内见底,一年内恢复。需要密切关注高盛全球风险偏好指标(GSRAII)和全球熊市指标(GSBLBR)。前者已经达到了一个复苏水平,后者则开始闪现风险下降的信号,此前该指标持续高企。”

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