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二、“咖啡陪你”是怎么死的？咖啡陪你在中国采用加盟+直营+合作经营的方式，其中直营店只占10%，合作经营店占70%，剩下的是加盟店。早期，咖啡陪你主要采用合作经营，由总部出51%，加盟者出49%的资金。这种方式有两个好处，一是总部有控制权，便于管理；二是加盟者资金压力小，降低加盟门槛。以200平方米的店为例，加盟者只需要出160万的费用，之后什么都不用管，咖啡陪你负责门店设计、装修、设备和后续管理，加盟者完全是“甩手掌柜”。

2018年私募股权基金并购交易金额创下新高，美元基金重新占据重要比例。根据报告，非人民币基金规模由2017年的298亿美元升至820多亿美元，人民币基金规模则由2017年的510亿美元降至260亿美元左右。李俊伟介绍，美元基金的规模增长显示了美元出资人对中国经济的长期看好。同时，2018年人民币基金的募资情况确实严峻，市场中一部分中小规模人民币基金都退出了市场。

一、不可复制的成本结构和我们之前拆解的茶饮店差不多，咖啡馆也是卖水的生意，毛利率基本都在70%左右。但净利润，咖啡馆远不及茶饮店。首先是咖啡馆的人工成本更高，因为咖啡师的培训和薪水都高于茶饮行业；其次装修成本也远高于普通茶饮店，软装+硬装，部分咖啡馆能达到3000元／平米，设备折旧也相对较高；最重要的，房租成本也高出许多，因为相对茶饮来说，咖啡馆的面积比普通茶饮店都要大，通常100平米起。

不过，目前，在应对短期股市下滑现象，地方政府和一行两会采取的组合政策，更多是缓解上市公司的资金链“救急”，但化解风险更需深层次突围。所以当下应该从哪些方面化解本质风险？对此，沙泉坦言，目前出现的流动性风险主要集中在了股票质押上，经过近一年的下跌有一部分个股的股票质押已经触碰了平仓线，而熊市当中本身市场参与资金有限、流动性紧张，如果质押爆仓被平仓，那么会引发连锁反应，造成股价跌跌不休。而有一些上市公司本身质地是很好的，只是在行业周期中处于低谷中，如果能够扛过最困难的时刻，对企业本身的发展和对当地经济的稳定都会带来帮助。但是从长远来看，资本市场要恢复吐故纳新的功能，才有希望提升资金优化配置的效率，短期来看在IPO和并购上要注重标的的质量，长期来看要加快垃圾股的退市步伐。

据普华永道中国企业购并服务合伙人李俊伟介绍，2018年中国企业并购市场呈现“冷暖不均”的情况。中国企业海外并购下降明显，由2017年的1225亿美元下降至941亿美元；私募股权基金并购交易金额则创下新高，由1813亿美元升至2218亿美元。

“入驻松山湖的集成电路设计企业，看中的是东莞深厚的制造业基础和庞大的潜在市场，旨在有效实现与下游市场的联动。”该负责人表示。“设计企业通过与下游生产制造商的合作，将直接促进传统制造企业的产品创新，提升其市场竞争力。”该负责人称，高新区还打造了松山湖集成电路服务中心（“松山湖ICC”）这一专业性的服务平台，为园区集成电路设计企业提供研发平台服务。此外，高新区已进驻20多所知名高校或科研机构的产学研平台。其中，东莞电子科技大学电子信息工程研究院与东莞中山大学研究院的集成电路设计服务能力居全国领先水平。