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目光短暂回到2018年初，那场总标为155.6亿元的摩拜收购案，其中美团共支出现金94.4亿，用户预付款5亿以及押金81.2亿元。从损益表的角度看，企业的盈利水平是受到了比较显著的影响的，但从现金流的角度来说，这步棋有效对冲了商家负担并提供了一个十分可观的APP入口，从战略意义上，是值得被肯定的。

假设一个人的收入是X，支出是Y。如果我们将这个人的收入视为其“出口”商品和服务，将支出视为其“进口”商品和服务，那么很明显如果她的收入大于支出，就说明她出口大于进口，存在顺差。反之，逆差意味着她花的钱比挣的多。当统计某个经济体的收入和支出时，道理是一样的。常账户顺/逆差是衡量国际收支的基础标准，当国民总收入（GNI）超过国内支出时，该经济体的经常账户存在顺差，而当国内支出超过国民总收入的时候，经常账户出现逆差。经济学家用“国内吸收”（domestic absorption）这个词来表示总支出，它等于国内消费和国内投资支出的总和。因此我们可以将经常账户看作国民总收入和国内吸收的差额。

我本身对于我们公司的介绍就到这里，希望各位评委对我进行提问，更多了解我。提问环节：华夏银行杨牧：咱们更多是像一个多策略，多头的中性还是债券策略做不同阶段的不同选择。您在决策上，这三个策略的切换或者是配置上是按什么方式做决策的？给我们介绍一下。

其他的例如美团买菜对社区小店模式的探索等就不再多做叙述，还有待市场进行验证。美团的“Food+Platform”战略就如同一张网，随着链接的服务越来越多，这张网也越来越大，供给侧与需求侧的互相驱动，对其生态下的用户和商家带来的已不是线性增长，而是呈现非线性的高速增长。

朱丹蓬指出，对于正值上市筹备期的海底捞来说，一而再、再而三地发生食品安全问题将带来一定不利影响，在产业端和资本方也会有较大反响，此类问题让海底捞在受金融机构的追捧和青睐等方面埋下了隐患。并且，此次事件员工的行为也折射出品牌培训、管理等方面的不足，再一次给行业敲响了警钟。

我举一个例子，我们在股灾为什么没有出现特别大的回撤？就在于我们的中性策略当时对我们整个产品净值的稳定起了非常大的作用。因为在2015年接近尾声的时候，从我们股票的价值投资策略的角度去判断，几乎大部分的公司其实都已经估值非常高了。但在那个时候，因为市场很热，我们的中性策略告诉我们，在那个时候，你只要去做最简单的期限套利、市场的无风险收益率其实是高达20%的。所以，我们每隔一段时间，我们都会去做一个综合的评定。哪一种策略的投资性价比更高，我们就关注哪个策略。所谓的性价比其实就是这个策略在当时的情况下它的风险和它可能获得的收益比例。如果可能风险很小，但是可能获得一个很高的收益，那这个策略通常就会优于其它的。所以，2015年那个阶段，我们去判断，我们的价值投资其实已经是风险收益比非常非常不合适的，因为它可能面临着一个非常巨大的下跌，但是你可能获得上涨的收益非常小。但是我们的中性策略，在无风险的情况下就可以获得20%的收益。从策略的比较来说，显然中性的策略要比价值投资的策略合适得多。