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关注点二:在科创板实行注册制风险相对可控▲▲▲股票发行注册制改革是涉及资本市场全局的更大改革。党的十八届三中全会提出这项任务以来,证监会及有关方面一直在做准备。选择在科创板这样一个新设板块试点注册,属于增量改革,风险相对可控。这是一种比较慎重的态度,是比较稳妥的改革路径。

其次,2016年年中开始运行的汇率机制中,强调的核心是维持一篮子指数的合理稳定运行,目前CFETS(人民币汇率指数)跌至92左右,已明显跌出维持了两年多的94~95这个合意区间,表明6月以来的这一轮贬值,目前已经有所超调,影响了CFETS的稳定性;

“8·11”新汇改后,人民币汇率之所以下行压力比较大,除了经济基本面和决定汇率的本质原因以外,2015年发生股灾也是短期原因之一。因此特殊情况特殊干预,及时避免汇率与境内大类资产齐跌共振是十分必要的。其三是增加市场沟通稳定预期十分重要。发达国家主要央行都将与市场沟通作为主要的预期管理手段之一,特别是美联储,市场经常对此戏言称“美联储主席有靠嘴进行货币政策决策的能力”。

从追求高速增长向高质量增长换挡第一财经:去年,寿险行业整体遭遇挑战,各家寿险公司的增速均出现了一定的回落,你如何看待这样的调整?余宏:这种调整是寿险市场上客户需求发生变化的直接反应。过去几年,客户对于短期储蓄型产品的需求旺盛,而现在客户更加关注保障和健康,产品结构发生了很大变化,同时,监管倡导保险行业“保险姓保”,行业各家公司主动调整业务结构,响应国家号召,更加重视高质量的增长。

信托到期规模较大,需以稳定的资金面配合温和去杠杆。从信托业协会公布的数据来看下半年信托到期规模较大,月均5179亿左右。此前发布的资管新规、委贷新规、银信55号文等都对信托行业提出了规范要求,信托业面临较大的转型压力。在监管引导及信用风险事件频发市场风险偏好下降的多重因素影响下,信托融资面临巨大的压力。

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