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自2014年以来，近100家科技公司在欧洲证券交易所上市。目前欧洲证券交易所有350家上市科技公司，总市值700多亿欧元。总体来说，欧洲很多科技企业很早就要出手卖出公司，都是因为找不到投资，所以很难实现增长。泛欧交易所在2015年推出“TechShare项目”，帮助科技板块的创业者熟悉资本市场。这个项目本身也是一个社交网络和企业加速器，将优质的科技公司和市场专业人士进行对接。这个项目涵盖所有欧洲国家，包括法国，西班牙和德国。我们和很多机构合作，对一些想扩大规模的科技公司进行培训，很多欧洲著名的商学院都参与了这一项目，与科技企业扩容相关的MBA培训课程，与科技大公司交换经验，涉及公司治理，融资，与股东沟通等主题。

（2）债务水平快速提升无论是地产还是基建，都是以债务融资为主，不可避免的带来债务水平的快速提升。2008年以来，国内开展了三轮大规模的信贷和投资刺激，每次都让全社会杠杆率快速提升，商业银行总资产规模与GDP的比值从2攀升至3以上。第一轮始于金融危机后推出的4万亿计划。在政策刺激下，政府举债进行基建投资，企业部门尤其是钢铁、煤炭、机械等与基建相关的周期类行业企业大规模举债扩张产能。在扩大内需和改善经济增长的同时，全社会债务规模不断累积，社融规模迅速扩张，企业杠杆率大幅提升。全社会总杠杆率从2008年的141.3%升至2009年的177.9%，其中非金融企业部门是债务扩张的主要来源。

此外，支持符合条件的银行、保险机构新设实施机构，指导金融机构利用符合条件的所属机构、国有资本投资运营公司开展市场化债转股，赋予现有机构相关业务资质。研究推动私募股权投资基金更多参与市场化债转股。支持各类实施机构通过多种方式增强资本实力，推动实施机构与各类股权投资机构和社会产业资本合作，提高业务能力特别是股权管理能力。

（5）积极推动企业兼并重组无论任何国家市场，兼并重组都是企业整合资源、做大做强的重要途径。在当前智能革命的新一轮技术革命的背景下，非常有必要鼓励战略新兴产业上市公司整个资源，培育一批具有创新能力的派头并企业。在推动企业兼并重组的过程中，需要深化产融合作，充分发挥资本市场在并购重组中的主渠道作用；加大对基于产业整合的并购重组的支持力度。强化资本市场的产权定价和交易功能，拓宽并购融资渠道，丰富并购支付方式。尊重企业自主决策，鼓励各类资本公平参与并购，破除市场壁垒和行业分割，实现公司产权和控制权跨地区、跨所有制顺畅转让。

伴随着居民贷款的不断攀升，偿还利息和本金的压力持续增长，截至2017年底，估算偿还贷款利息和分期偿还本金的金额占居民可支配收入的比例攀升至13.7%。除此之外，居民的个人所得税税率和消费率长期都高于人均可支配收入增速，也影响了人均可支配收入的增加。

4、智能革命浪潮下，对企业的支持只能依靠股权融资在智能革命浪潮下，最核心的生产要素已经从土地变成了研发和技术进步，这两者都具有长期性、高风险和不确定性，研发和技术进步的融资天然不符合债券融资的特性。只有股权融资能够匹配研发和技术进步的融资需求。当然，投资者要想分享技术进步和科技革命的红利，也只能通过股权投资在科技型公司。