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（double）可将负利率纳入正常货币政策工具箱中国证券报□本报记者 彭扬中国人民银行3日发布由央行金融研究所所长孙国峰和清华大学国家金融研究院金融与发展研究中心何晓贝撰写的题为《存款利率零下限与负利率传导机制》的工作论文。论文强调，负利率政策自从在欧元区和日本实施以来一直备受争议。许多学者认为由于存款作为银行体系资金来源的特性，存款利率难以突破零下限，因此负利率环境将导致银行净息差收入减少，对银行盈利和信贷供给带来负面影响。论文指出，在现代信用货币体系中银行并不依赖存款发放贷款，因此负的存款利率不会损害银行业的存款和信贷供给。

责任编辑：张译文为进一步严肃纪律，切实提高党员干部遵纪守法意识，杜绝酒后违纪违法行为的发生，树立党员干部的良好形象，现对3起党员干部典型问题通报如下：1。山东淄博市临淄区质量技术监督局原综合业务科科长王忠洪醉酒驾驶机动车问题。2018年6月，王忠洪醉酒后驾驶机动车上路，并造成道路交通事故发生。2018年9月，临淄区人民法院以危险驾驶罪判处王忠洪拘役二个月，并处罚金人民币二千元。2018年12月，区纪委给予其开除党籍处分，区监委给予其开除公职处分。

中国一季度经济录得负增长，3月份有所复苏，但经济前景仍承压。3月份经济数据体现了我国经济的韧性，投资、消费、进出口均出现明显改善，这主要得益于疫情的有效控制、企业复工复产加速、消费需求逐渐修复，宏观调节力度加大等因素有关。展望二季度，随着企业经营、居民生活逐步恢复正常，逆周期调节不断加大力度，二季度经济将延续3月份的回暖势头。其中，基建投资有望带动整体投资回升；各地促消费、稳就业政策将带动内需上涨。不过，考虑到海外疫情的蔓延及全球经济增速加速下行，预计二季度经济仍面临较大压力，尤其是外需疲弱将抑制出口及制造业投资。

同样在4日，约翰逊提议提前大选，但议会投票未达到三分之二多数，动议未获通过。议会上院6日通过这一法案，使约翰逊的“脱欧”方案再次遭到挫败。约翰逊此前曾多次表示，无论是否达成协议，英国都将在10月31日脱离欧盟。此前，英国反对党工党领袖科尔宾曾强调，工党绝不会同意约翰逊提前大选的要求。

另一只汽车主题基金——创金合信新能源股票A成立时间不足一年，近一个月涨幅为3.1%。其前十大重仓股中，新能源电池领域包括杉杉股份、宁德时代、亿纬锂能，客车方面包括宇通客车和金龙客车，轿车方面重仓比亚迪（002594）。其中，最大持仓股杉杉股份被10家基金机构持有，包括嘉实新能源新材料股票A、富国中证新能源汽车指数分级和嘉实智能汽车股票等，机构累计持股市值达1.73亿元，占流通股份的1.63%。截至目前，富国中证新能源汽车指数分级还持有390万股杉杉股票，成为该公司的第十大股东。

图31 CPI、和PPI月度增速同比资料来源：Wind，瑞达期货研究院（七）货币政策效果显现，社融信贷大超预期中国3月社融、信贷和货币供应环比激增，其中社融增量更创历史新高，显示货币政策效果较为显著。3月以来，国内疫情得到有效控制、企业复工复产加速推进、逆周期调节加大力度，叠加居民需求受疫情压制后的大幅反弹，给社融信贷数据带来较大提振。3月份，人民币贷款规模新增28500亿元，环比多增19443亿元。其中，企业短期、中长期贷款均有所改善。因企业复工复产短期内需要现金流维持生产经营，中长期贷款的提升也凸显了宽信用政策的效果。居民部门短期与中长期贷款也均获得较大改善，主要原因是疫情压制的消费需求和房地产市场纷纷回暖，居民信贷需求大幅提升。3月M2同比增长10.1%，增速环比上涨1.3个百分点；M1同比增长5%，增速环比上涨0.2个百分点。3月份M2同比上升较多，主要是因为一季度疫情导致经济承压，国内逆周期调节加大力度，货币、财政政策有效引导资金向实体部门转移。