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1、确认中国平安（601318）的自由现金流：是用经营现金流净额，还是用经营、投资、筹资的总净额来确认中国平安的现金流？中国平安在2018年总结会上正式把科技加入公司的品牌，三板斧肯定确认不能单独的用经营现金流净额来确认现金流。但是如果用经营、投资、筹资的总净额，未免又有些不符合理论DCF估值的定义。三板斧思来想去，决定用净利润来代替现金流。净利润是产权发生制，现金流是收付实现制，中国平安的估值用现金流不用净利润的主要原因是担心利润造假。对于中国平安这样一家保险行业的龙头，未来是保险+科技的龙头公司，三板斧认为净利润的造假成本太高，马总作为公司的领导人不会干这种傻事。在退一步，还是担心净利润造假，可以把净利润打折，打五折、八折都可以，只要自己喜欢，最后，还有一些杠精，我一定要用现金流，现金流更加真实，那么三板斧就问，现金流就不能造假吗？净利润造假一般发生在中小公司，三板斧是绝对相信中国平安净利润的真实性。那么，中国平安的现金流就用2017年的净利润890.88亿来替代，当然大家可以等一段时间，用2018年的净利润来替代。

中国社科院世界社保研究中心测算数据显示，社保降费将对养老保险基金的收入状况产生显著影响，其中“城镇职工基本养老保险基金总收入将从2017年的4.3万亿元降至2019年的3.71万亿元”。前述机构亦在其研究报告《中国养老精算报告2019-2050》中提出，“中国城镇企业职工基本养老保险基金可能会在2028年出现当期赤字，并且可能会在2035年出现结余耗尽的情况”。不少网友感叹，“80、90一代的人退休以后可能领不到养老金了”。

以健康类产品为主导的趋势将持续下去。口香糖如果加入维生素等元素，也可以成为消费者获取营养成分的一种有效途径。不含人工成分、无过敏原的口香糖也是满足消费者需求的一个方向。Packaged Facts报告还显示，企业在环保方面的动作也能转化为销售业绩。比如，玛氏推出了一个“可持续生产计划”，帮助薄荷农民缓解环境退化带来的风险，这一看似是企业社会责任的动作，把一些抛弃了含糖口香糖的消费者吸引了回来。

公司对此的解释是，2018年国内智能手机出货量减少，为应对消费类电子市场调整，奈电科技的产品在2018年大幅降价，导致毛利率下滑。但据业内人士介绍，2018年PCB行业整体涨价，作为PCB的细分行业，奈电科技主营的FPC也应有小幅涨价。记者也发现，多家主营FPC的上市公司未如奈电科技般遭受冲击，同行业的丹邦科技2018年净利微增0.16%，中京电子净利则大增243.49%。

事实也确实如此，2015年之前，被房地产套牢的基本上是中上收入阶层，而新一轮的去库存，特别是货币化以及鼓励农民工购房，实际上将储蓄存款相对薄弱阶层的可利用资金基本上全部投入到房地产市场。这其实非常危险，国民对财富的所有信心都寄托在了房地产上，不管是说国民绑架了地产还是地产绑架了国民，其实都不为过，房住不炒的政策的实施就面临着巨大的阻力，因为把房子回归居住属性必然要遏制其金融、财富属性。

水火不相容使得独立的移动网络无法受益于网络技术的快速进步。2G和3G时代用手机打一个电话实际上经过的物理路径很长。3G的系统是半吊子系统，虽然标示称网速很高，但是实际网速并不快。不过，4G很快就出现了。4G变快是结果，不是原因4G有什么革命性的进步呢？有人说是网速变快。但这是结果，不是原因。4G一方面使用了扁平的网络结构，减少了端到端通信时信息转发的次数，同时增加了基站之间光纤的带宽。