www.52avav.

现金流量表也非无可挑剔。过去三年，经营活动产生的现金流净额分别为1231.55万，1474.70万和-133.16万，几乎和净利润走势一致。考虑到应收账款和现金的波动并不大，而投资和筹资产生的现金流也未有大的变动，可以认为公司在业绩增长上已经遇到了瓶颈，盈利能力下滑严重！

厚朴投资方面的资料较少。据《投中网》报道，GFI公司成立于2019年5月，其母公司“Genesis Fund L.P．”注册于开曼群岛。该公司目前仍旧在任的董事是一位名叫“LauTeck Sien”的新加坡籍人士。该人士或为厚朴投资董事总经理——刘德贤。

来源：姜超宏观债券研究摘 要三个星期以前，我们在北美路演时写了一篇报告《投资中国的历史性机会》。三周过去了，这一次中国的资本市场表现的很争气，不仅债券牛市继续大涨，股市也出现了难得的吃饭行情。现在回想起来，幸亏我们写的早，如果再晚写两周，就是遵守职业规范，弘扬（feng）正（zhi）能（kan）量（duo）了。毕竟目前公布的10月份经济金融数据依旧不佳，如果只是靠喊话声音大，并不能打消大家心中的疑虑。

然而，这两种依据单一逻辑构建的理想型理论以及经由相应理论剪裁而成的“隧道历史”，却忽略了政治和经济的交叠地带，亦即“贸易的猜忌的天然家园”，而且，他们那种把理论研究与经验研究相分离的做法，也使我们无法对经济的政治化问题做出真正意义上的历史探究。洪特认为，与其后两个世纪的论者相比，休谟、斯密及其同时代人反而能够更好地把严谨的概念与严格的历史研究结合起来，避免“隧道历史”的单向度见解，从而揭示出“战争的逻辑和贸易的逻辑是如何在十七世纪合而为一的，以及为什么此后想把它们拆分开来是如此困难”。

最后，从最近海南的一系列举措，可以看到改革开放的最新动向。“习近平主席宣布了对外开放的十项新举措，并提出这些措施要尽快落地，要宜早不宜迟，宜快不宜慢。央行行长易纲宣布了金融对外开放的三原则和两个时间表。习近平主席在纪念海南办特区30周年大会上宣布了海南建设自由贸易港等一系列重大举措，这些都说明改革开放正在加速。”他说。

中国以自身的发展告诉世界，现代化道路不是一道单向选择题。斯坦福大学胡佛研究所高级研究员尼尔·弗格森坦言，中国的经济发展和成就证明，经济成功与政治稳定，可以不按西方的体系来运行。“我们需要研究中国，并向中国学习。”巴西瓦加斯基金会巴中研究中心负责人埃万德罗·卡瓦略认为，中国共产党循序渐进，基于事实作出决策，这是科学的发展方式。“从中国的发展经验中学习借鉴，这是扩展构建文明社会的一条有效路径”。