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整体难度只能说：会者不难，不会者难！红星新闻记者俞瑶编辑 官莉附便利蜂考题注：考题图片来源中新经纬责任编辑：王亚南金百临咨询 秦洪承接周二A股市场尾盘回落的惯性，早盘A股市场有所低开。其中，上证指数以2939.93点开盘，跳空低开1.59点。开盘后，围绕当日均价线强势震荡。在午市前后上证指数在早盘得益于信托股、军工股、通讯股等品种的强势而摆示出冲击3000点的态势，最高摸至2997.49点。奈何科技股调整幅度大，且前期强势股纷纷倒戈，人气有所散淡，故指数受阻回落，上证指数最低探至2924.64点。尾盘又有抄底盘介入，大盘止跌回稳，并以2953.82点收盘，上涨12.3点或0.42%，成交量为4118.4亿元。

责任编辑：祝加贝李超■2017年以来，苏州市检察机关办理涉“粉丝经济”乱象案件17件23人，涉及盗窃、诈骗、帮助网络犯罪活动、故意杀人等罪名。“直播间的小姐姐们，长得又美，声音又好听……”某直播平台的主播让“粉丝”肖学（化名）着迷。肖学没有工作，身无分文，却想在直播平台“挥金如土”刷礼物、打赏。为了这虚幻的满足感，他先是小偷小摸，后又实施诈骗，最终落入法网。

5月24日，福建福州市中级法院审判，中国人保原副董事长、副总裁王银成以受贿罪判处有期徒刑11年，并处罚金100万元。自此，中国人保新旧总裁尘埃落定，王银成时代正式翻篇。除了集团层面的人事变动，今年4月和5月，中国人保董事长缪建民已相继接任旗下子公司人保财险、人保寿险、人保资产管理公司、人保健康险董事长职务。随后，集团副总裁人选亦开始启动选拔。据知情人士透露，彼时的候选人选有多个版本。

从此前A股经历的4次盈利下调周期的表现看，企业盈利下行开始之前，A股估值一般已经调整较为充分，结合目前A股估值水平看，估值对A股影响逐步减弱，流动性和风险偏好逐步成为重点需要关注的变量。总 结目前市场中想要寻找确定性投资机会存在较大难度，更加强调自下而上寻找投资机会。2018年以来，市场先后经历了中美贸易关系变化、光伏“5·31新政”、医药4+7“带量”采购等诸多新情况，这意味着原来依赖人口红利或制度红利的企业经营模式将出现彻底的变化，对于非经常性损益占比较大的公司需要更加关注政策影响。

但是，全球经济下行、PPI通缩压制企业利润、信用分层问题依然突出，制造业投资反弹空间有限。第一，全球经济下行，全球降息潮带来的利好效应将减退，出口改善幅度有限。第二，12月PPI同比为-0.5%，降幅较上月收窄0.9个百分点，但连续6个月负增长。第三，当前民企融资难、融资贵问题仍突出，民营企业融资规模增速、结构以及成本均不及国有企业。2019年4月至今，民企国企信用利差超200BP，持续位于历史高位。

五、制造业投资反弹，高技术投资相对较快制造业投资反弹，高技术投资依然高增长。2019年制造业投资累计同比3.1%，较1-11月回升0.6个百分点，较2018年下滑6.4个百分点；12月当月同比9.2%，较11月回升7.6个百分点。分行业看，1-12月计算机行业投资累计同比16.8%，较1-11月回升3.0个百分点，主要受益于政策红利和5G建设加速，利润持续修复。化学原料和纺织累计同比分别为4.2%和-8.9%，较1-11月下滑0.4和0.2个百分点，受前期贸易摩擦的影响；汽车制造投资累计同比-1.5%，降幅较上月扩大1.1个百分点，与汽车消费持续低迷有关。高技术产业投资增长较快，1-12月高技术产业投资增长17.3%，快于全部投资11.9个百分点，其中高技术制造业和高技术服务业投资分别增长17.7%和16.5%。