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1、半导体制造商适合用PB或EV/EBITDA来估值。2、半导体设备商适合用以PS或EV/Sales估值为主，PE估值为辅的估值方法。3、半导体设计商适合用以PE或EV/Sales估值为主，PS估值为辅的估值方法。本篇报告以北方华创为例，基于其未来成长特征我们提出了（收入+预收款项）还原PS估值法和（利润+研发费用）还原PE估值法两种全新的估值方法。

责任编辑：刘德宾 SN222封面新闻记者 燕磊2月8日，一名泰国士兵在位于曼谷东北部的呵叻府地区疯狂开枪杀害多人。据泰国AmarinTV34电视台报道，目前，死者人数上升至20人，伤者人数上升至31人，其中10人重伤。凶手名为乍格攀，于1988年4月4日出生于猜也奔府，寄宿中学学校毕业。报道称，乍格攀非常擅长远程射击。

横向对比：全球半导体设备处于成熟期，估值水平较低从估值的角度来看，当前北方华创PE（TTM）高达147，对应2019年PE为73。同样为半导体设备商的美国应用材（AMAT）、拉姆研究（LRCX）和科磊半导体（KLAC）PE估值仅10X，阿斯麦PE相对较高，为30X，那么同样作为半导体设备商的北方华创，估值是否合理？

销售收入4013亿，增长23.2%7月30日下午3点，华为董事长梁华发布了华为2019年上半年经营业绩。“华为今年上半年实现销售收入4013亿人民币，同比增长23.2%，营业利润率8.7%，其中运营商业务实现销售收入1465亿元，企业业务316亿元，消费者业务2208亿元。

在正式开始之前，我先介绍一下嘉宾：欢迎马凯硕先生，他是前联合国安理会主席、新加坡驻联合国和美国大使、新加坡国立大学李光耀公共政策学院创始院长，在新加坡外交部门从事35年的工作；欢迎Detlef Zuehlke先生，他是智能工厂工业4.0精神之父，德国人工智能研究中心前主任，在行业有多年的从业经验，在人工智能方面有深入的研究；欢迎华为公司总裁、创始人任正非先生；欢迎刘斐女士，华为公司5G安全领域的领头人，她是一位科学家。

随着互联网社会的形成，侵犯公民信息行为也呈现常态化。甚至如巨头BAT，也时常脚踏红线，被舆论所诟病。而在保险领域，一些公司通过活动获取个人信息，客户就可能要面临电销的骚扰。在客户信息管理层面，保险公司还面临两大困境。一是在保险代理销售层面，保险公司还被代理销售机构所裹胁，比如代理车险的4S店就掌握着大量车险潜在客户的信息。二是客户信息安全管理，在互联网安全事件频发的背景下，面临技术挑战。