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本文通过分析棉花期权的平均隐含波动率，与棉花期货的历史波动率进行对比，判断其隐含波动率过高或过低，从而为期权策略提供依据。基本面分析根据历年来棉花的生长情况分析，8月、9月、10月的天气情况是决定棉花产量和质量的关键，这段时间价格波动也会比较大，这种波动率的变化对期权而言至关重要。当然，要想了解波动率对期权的影响，在棉花一年产期且自然周期不明显的情况下，首先要厘清价格走势，这就需要从产量、消费量、期末库存量三个角度入手，因为这三类数据是影响棉价最直接的因素。

事实上，毛先生的要求并非无理取闹。去年和今年中国疾病预防控制中心发布的《中国流感疫苗预防接种技术指南》（以下简称《接种指南》）都把孕妇或准备在流感季节怀孕的女性作为优先接种对象。《接种指南》（2019-2020）提到，每年流感季节性流行在全球可导致300万-500万重症病例，29万-65万呼吸道疾病相关死亡。孕妇、婴幼儿、老年人和慢性基础疾病患者等高危人群，患流感后出现严重疾病和死亡的风险较高。接种流感疫苗是预防流感病毒感染及其严重并发症的最有效手段。世界卫生组织流感疫苗立场文件（2012年版）将孕妇列为第一优先接种人群。

图为郑棉主力合约年内历史波动率（20HV）分布（2011—2018年）图为郑棉主力合约逐年历史波动率（20HV）分布根据郑棉主力合约逐年的波动率情况分析，由于棉花是一年生植物，所以每年的波动率差异较大。通过观察发现，棉价在2016—2017年产生了剧烈波动，原因在于2016年年初市场对国家抛储的情绪较为悲观，导致棉价跌破万元大关；随后因抛储政策迟迟没有落地，以及国内棉花消费强劲，棉价大幅攀升，之后小幅回落；在2016年年底由于通胀预期增强，棉价再创新高，引发政府监管后，棉价迅速回落，所以才造成2016—2017年的波动率异于往常。

基本不举借外债。当时我国经济建设坚持“自力更生为主，争取外援为辅”的方针，仅在新中国成立初期和“一五”计划期间，向前苏联借用了少量政府贷款，以支持基础性的工农业建设。1964年，我国提前偿还了对前苏联的全部贷款本息。在此后相当长的一段时期内，我国没有对外借款，也不允许外国来华直接投资。上世纪六七十年代，由于国际关系的变化，我国利用外资逐步转向西方国家，主要形式是出口信贷和吸收国外存款。但总体来看，实际利用外资金额很少。

卡罗琳说，她要在有生之年守护得克萨斯的传统价值观，而特蕾莎则说，即使奥罗克最后不能胜出，他带来的草根政治动能，将会持续推动得州乃至全美的政治生态变化。责任编辑：张义凌海外网11月11日电 蔡英文近日为选票“卖惨”称“国民党要教训民进党”。不料，此举连陈水扁都看不下去，直批“民众有权通过选票教训民进党”。

近20家上市化工企业涉及停工，多集中在江苏6月27日，ST昌九称，旗下江苏昌九农科发现安全生产隐患，需停产以便新增自动切断阀或联锁装置。昌九农科坐落在江苏如东洋口港经济开发区，ST昌久的经营很大程度上依赖昌九农科。数据显示，ST昌久在2017年度、2018年度的营业收入分别为5.53亿元、5.28亿元，净利润分别为2613万元、801万元。2018年度，昌九农科的营业收入为5.1亿元，净利润为1764万元。