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说到这，你可能要问了：难道好事都是海澜之家的，加盟商都是傻子吗？显然不是！海澜之家与加盟商之间的销售结算采用委托代销模式，加盟商不承担存货滞销风险。既然存货的风险始终是存在的。加盟商又不承担存货积压风险，那找谁承担呢？答案是供应商。“适销季结束后仍未实现销售的产品，可剪标后退还给供应商，由其承担滞销风险”，海澜之家就是这么搞的。

本轮国改：有相同，也有不同！我们认为，本轮国改与前三轮的相同之处在于，同样面临产业结构升级大背景下的经济下行、产能出清等问题，同样需要在供给端做减法，在改善工业供需格局的同时，降低国企债务。幸运的是，去产能带来的供需格局改善，令国企利润大幅增长，去杠杆倒逼国企降低负债率，令国企轻装前行。同时，本轮国改与前三轮也有着两大不同之处。一是分类，国企将更聚焦主业、剥离非核心资产，并在服务业等领域中打破垄断、放松管制，引入民资和民企。二是分层，混合所有制改革意义深远，目前已经步入第三阶段，“管企业”向“管资本”的转变，意味着国资将实现从独资到绝对控股，再到相对控股，最后到非控股的转变，这既有助于国资保值增值，也可以更好地提高国企经营效率。

从估值看，刘明达指出，白马股并未被大资金充分挖掘，其估值仍然较低。在机构投资者中，当前较为流行的观点是“白马股已经高估，成长股尚未出清”。但在刘明达看来，这一观点是错误的，白马股并未高估。就拿某白酒龙头公司来说，其未来10年的年化复合收益率在15%以上，对不追求短期暴利的资金来说，当前无疑是买入机会。

从细分类型看，股票型基金中，普通股票型基金仓位为87.12%，相比上期下降0.34个百分点；混合型基金中，灵活配置型基金仓位下降0.58个百分点，至52.01%；平衡混合型基金下降0.72个百分点，至50.62%；偏股混合型基金仓位下降0.43个百分点，至81.81%，偏债混合型基金仓位下降0.06个百分点，至17.71%。

但这类交易可能不会再有之前那种出色的表现了。本文来自华尔街见闻免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

上述检方指控证实，卢恩光是山东省阳谷县科仪厂、山东阳谷玻璃工艺制品厂、山东阳谷古阿井阿胶厂、北京天方饭店管理有限公司这4家企业的“幕后老板”。“政事儿”（微信ID：xjbzse）注意到，卢恩光是山东阳谷人，山东省阳谷县科仪厂是他空手套白狼的开端。