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过去，每一次技术的更新都会带来一次大洗牌，从2G到3G，诺基亚、摩托罗拉被淘汰；从3G到4G，酷派、魅族、金立等纷纷落伍。如今站在从4G到5G的关口上，无论是已经占据市场主流的华米OV ，还是已逐渐没落的中兴、酷派，大家都想搭上5G的浪潮,走在最前面的华为已经拿下了40个5G商用订单，小米已经推出了首款5G手机，各家手机厂商大都决定在今年第二季度和第三季度推出5G手机。

数据显示，社会消费品零售总额，由1978年的1559亿元增加到2017年的366262亿元，年均增长15%。随着消费市场持续较快增长，国内消费对经济增长的拉动作用持续增强，成为经济增长的第一驱动力。最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率由1978年的38.3%提升至2017年58.8%，40年间提升20.5个百分点，成为国民经济增长的主要动力；资本形成总额对国内生产总值增长的贡献率由1978年的67.0%回落至2017年32.1%，回落34.9个百分点。消费成为保持经济平稳运行的“稳定器”和“压舱石”。

至此，我们年初撰写的《寄语2019，A股迎来新上行周期起点——A股投资启示录五》中所描述的A股三期叠加，A股迎来七年周期的两年半上行周期的判断，目前得到很好的验证。按照每七年全A指数创新高的规律，我们会在2021年见到比2015年更高的高点。

去年就有不少华尔街分析师呼吁特斯拉融资，因为需要为其全球扩张筹集资金，包括在中国建设超级电池工厂、开发紧凑型SUV Model Y 以及提振关键的“平民神车”Model 3产量。券商Wedbush Securities的分析师Dan Ives认为，及时融资是聪明之举，因为市场越来越质疑特斯拉运营资金的充足程度，“只有解决了这项质疑，才能更好地专注于刺激需求。”

在公布了亏损超预期的财报后，半年前坚称特斯拉“不会再亏损且无需融资”的马斯克竟然在电话财报会上“公开打脸”，表示“此时此刻筹集资金的想法有道理”，为再度向资本市场巨额融资敞开大门。他当时认为融资很合理，因为公司需要扩张，以确保拥有坚实的基础，“并且公司内部拥有适当的财务纪律，而我们正非常有效地投入资金。”

欧盟IPU政策将对全球银行业发展产生深刻影响。从目前来看，已有来自美国、中国、日本等国家的十多家金融机构在欧盟的业务达到设立IPU的条件，将不得不调整欧盟乃至欧洲整个区域分支机构的股权架构与管理架构以及重新审视相关人员、资产、资本的摆布问题，带来较大的成本及与之相关的税务支出。如果欧盟要求将分行也纳入IPU，这些金融机构的欧盟IPU还可能面临较高的资本和流动性补充要求。从长期来看，综合考虑到英国脱欧前景还不明朗，非欧盟金融机构将重新审视欧洲业务的发展战略，可能促使部分机构将欧盟业务规模控制在IPU的门槛之下，也可能迫使部分机构将业务集中在特定的欧盟成员国，扩大欧盟内金融业的地区差异。更值得关注的是，继美国2014年出台针对外资银行的中间控股公司（Intermediate Holding Company，IHC）政策之后，欧盟也准备推出类似的IPU要求，其他国家可能跟进考虑制定类似的政策，全球对外资金融机构的监管将发生深刻调整。