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3．销售费用同比下滑主要由于“一票制”销量减少。2018年Q1销售费用4.2亿，同比减少4.37亿，同比下降51%。销售费用同比减少的原因为彬长矿区 “一票制”销量减少。“一票制结算”为所购货物实行到厂价格一票制，销货方将货物的金额和运费的金额合在一起统一开具一张增值税专用发票。“一票制”相对于“两票制”公司承担了运费的税金，另外“一票制”结算垫付了买方的运费。整体来看，“一票制”销量减少带来销售费用的下降对公司实际业绩影响不大。

根据行业协会数据，2016年8月至今挖掘机持续热销，2017年销售14万台、同比增长99.5%。我们预计今年3月挖机销量有望超过3.6万台（含出口）、同比增长68%，4月仍有望超2万台、对应同比增速40%，全年挖掘机销量将超17万台、同比增长超20%。公司的挖机市占率22.4%，2018年将稳中有升、出口比例有望提高。

运营为主的业务结构为公司带来良好现金流，应收账款回款效果明显。2017年经营活动产生的现金流入为29.20亿元，同比增加了64.81%，系本期营业规模增加，项目回款增加所致。由于计提商誉减值和坏账准备，在扣除特许经营权项目投资支付的现金后经营活动产生的现金流量净额为3.82亿元。此外，应收账款占总资产比例从2016年的11.1%下降到2017年的9.65%，再次证明本期应收账款回款效果明显。

现金流：经营活动产生的现金流量净额同比增加0.88亿至0.59亿。筹资活动产生的现金流量净额同比增加8.16亿，至7.93亿。化妆品行业高增长+线上渠道销售持续扩张，利好公司持续发展，本土面膜品牌领头羊，多品牌+拓品类+全渠道全面提升公司竞争力。社零中化妆品连续11个月双位数增长，3月达23%；FY2017公司线上销售占比95.96%，充分受益化妆品线上红利。公司当前聚焦面膜细分领域增速高于行业，主品牌御泥坊线上面膜市占率第三，直接受益行业高增长。

成功的企业都是相似的，失败的七个案例却各有各的不幸。至暗时刻之下，被淘汰项目必然是缺少一些成功要素的。2019年或许有更加严酷的考验，又或许会迎来生机，愿新的一年，熬得住资本寒冬，挺得过行业洗牌、真正回归商业本质的企业和故事再多一点。春节假期刚结束，豆瓣App就迎来了大起大落的一天。

题图来自：Hotspawn.com责任编辑：魏雨海外网12月3日电 英媒消息称，英国正考虑针对219名极端分子实施限制出行等政策制裁。其中有69名被定罪的恐怖分子获得许可被提前释放，另有150人包括即将被释放的犯人，以及因恐怖主义法被捕但仅判轻罪的已释放人员。