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根据蔚来公布的数据，5座 SUV 车型 ES6 的小订数据为12000台，4月车展后一个月的新增订单达到5000个。蔚来总裁秦力洪曾披露，蔚来 ES8 从小订到大定的转化率超过50%。在这个基础上，蔚来将2019年的销量目标定为3.5-4万台。

另一侧的拼多多不甘示弱。发布数据显示，其“限时秒杀” 成交同比去年增长320%，直逼聚划算。未来战事电商江湖，始终处于风云变化中。聚划算和拼多多，在厮杀正酣的同时，规划路径也悄然发生着变化。一个较明显的特点是，拼多多重视平台整体的把控及优化，商家间则遵循着优胜劣汰之法则；而聚划算的思路，更偏向于扶持商家获客。

财富管理业务：打造新零售业务体系，推进财富管理体系1）公司财富管理业务收入为84.49亿元，占总收入比例为40.03%；2）股基交易份额7.86%，连续四年保持第一；公司经纪业务综合佣金率0.0197%，同比降幅仅2.3%，17行业净佣金率为0.0358%，同比降幅11.4%，佣金率已有企稳迹象；“涨乐财富通”月活数长期位居证券公司类APP第一名，17年平均月活数584万，17年公司98.49%新开户数通过其完成，并有85.29%的交易客户通过“涨乐财富通”进行交易； 3）资本中介业务强化风控，规模位居前列：截至17年底，公司两融余额588亿元，市场份额5.73%，排名位居行业第二，整体维持担保比例304.35%；股票质押式回购业务待回购余额909亿元，规模位居行业第三，平均履约保障比例为238%。4）对于财富管理业务，公司以交易服务为基础、以“涨乐财富通”为平台打造新零售业务体系；以投资顾问为核心、以全业务链为依托打造财富管理体系，布局极具前瞻性。

二是资本市场受资金面影响十分显著，应在推进基础性制度改革的同时，着力加大引入中长期资金投资资本市场，只有不断引入资金活水，资本市场的运行才会更有活力。责任编辑：史考参考消息网1月4日报道 法媒称，美国官方2日发布了一份帕克兰校园枪击案报告，主张为佛罗里达州教师配备武器并在教室建“庇护区”，避免发生校园屠杀惨案。

制造业投资增速虽然为近15个月新低，但部分领先指标仍在高位，短期失速下滑的可能性不大。基建投资增速下滑比较明显，全口径增速已经下滑至个位数，在财政力度边际减弱、融资条件收紧和项目去伪存真的多重制约下，基建的压力还是比较大的。房地产开发投资超预期，主要原因是土地购置费高速增长。需要注意的是，土地购置费不属于固定资本形成，所以不会纳入GDP统计，但土地购置可能逐渐转化为新开工，有望在低库存下给地产投资增速带来韧性。

投资建议：我们预计公司2018-2020年净利润为116.2亿、121.0亿和123.4亿，对应eps分别为1.16元、1.21元和1.23元。给予“买入”评级，维持目标价11.13元。风险提示：宏观经济大幅下滑，煤价大幅下跌，新增产能大量释放，在建矿井投产不及预期，政策性调控煤价。