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从投资这个生意模式来看，你要赚大钱，要么股份比例大，要么投资金额大，两头必须抓住一头——要么就是早期投进来，放进去的绝对金额不多、但占的股份比足够大；如果估值超过了几个billions（10亿美金）的晚期项目，就要靠资金规模来赚钱了。前者比如我们投京东，是最早的投资者，第一轮投了1000万美金，后来又追加了800万美金；后者比如我们重仓美团，放了几个亿美金进去。最怕的就是你股份比占的又小，规模又少，那就算公司成功了，其实你的回报也不会太高。

责任编辑：郭一晨 SF160美东时间5月9日16：00（北京时间5月10日04：00），道指涨182.33点，或0.75%，报24，542.54点；标普500指数涨25.87点，或0.97%，报2，697.79点；纳指涨73.00点，或1.01%，报7，339.91点。

2019年上半年，现代制药研发费用为1.69亿元，上年同期为1.76亿元，同比下降3.90%。现代制药研发费用中，折旧费为2532.40万元，技术开发费为1930.16万元，材料费为2750.57万元，职工薪酬为6186.11万元，燃料动力费为611.94万元，测试费为823.95万元，无形资产摊销为165.56万元，维护维修费为96.20万元，审评费为91.25万元，咨询费为56.80万元，文献资料费为12.36万元，差旅费为75.46万元，其他为1584.76万元。

责任编辑：刘万里 SF014药企争赴港股难解盈利困境来源：北京商报8月20日，尚未盈利的生物科技公司亚盛医药向港交所递交上市申请。此前，生物医药公司歌礼生物和百济神州已成功登陆港交所，目前还有不少创新药企业宣布启动赴港上市计划。这背后离不开企业为研发新药对资金的寻求，以及港交所政策的放闸扶持等因素。业内人士认为，赴港上市能为企业自身新药研发筹备资金，新药成功研发后能推动国内整个创新药行业的发展。不过，产品成功研发后能否给企业带来可持续性盈利还有待检验。

有“避险货币”之称的日元（USD/JPY）本周上涨0.67%。与商品价格密切相关的澳元（AUD/USD）结束五周连跌，周涨0.48%。本周，人民币汇率止跌企稳。在岸人民币（USD/CNY）周五收报6.9050，较上周官方收盘价升值88点（pips），过去两周在岸价贬值近1800点。

后来我们是瓜子在估值30亿美金的时候投的，我们大家都很开心。浩涌和他们团队很厉害，我一开始觉得有风险的模式上的“三大痛点”，他都漂漂亮亮给解决了：他们做了什么AI定价、做新零售开了线下店、还做了毛豆新车。我在团队内部也复盘过这件事，如果你让我重新来一次，我依然是这个决定：在他们10亿美金的不投，因为我们看到的那些风险、那些顾虑之后看来都是对的；但是Mark牛啊，他都解决了，我放掉10亿做价在30亿投，这个时候风险小了很多，那我可以放更多的钱进来嘛。