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游弋在企业家当中，凭着市场规则做生意，这两条线索之间的博弈和拉扯，正是东西方投资文化在张磊身上的交锋。一位转行做VC的媒体前辈向我指出，在很多高瓴的生意上，你能看到美元基金那种典型的“老钱的纪律性”，这与国内很多人民币基金差异巨大，因为有不少国内的资本内心笃信：关系和钱搞定一切。

苏思通的上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》第三十五条的规定，根据相关规定，决定对苏思通予以警示，并计入证券期货市场诚信档案。同时浙江证监局还对浙江东晶电子采取出具警示函措施的决定，经查，你公司违反内控管理制度，存在将公司公章交给原实际控制人苏思通单独保管的行为，致使苏思通使用公司公章对外出具担保书，为其金额为8437万元的借款提供担保，公司未及时披露该对外担保事项。

首先，赖清德鲜明的“台独”主张恐怕会吓跑中间选民，尤其赖曾表明自己是“务实台独”，蔡英文对赖的主张是认可还是否定，都必须在选前说明白。其次，“特赦”陈水扁势必成为2020选战的焦点之一，一直主张“特赦”的赖清德和一直无视“特赦”的蔡英文要如何一起接球，也值得关注。

甚至内部员工也对高瓴满是问号。在一家母基金供职的朋友徐思季（化名）告诉我，近两年他收到的关于高瓴最惊人的消息，就是其旗下的高济医疗“不计成本”地收购药房，消息则来自饭局上遇到的高济投后某业务板块的负责人，“能扫的都扫了一遍，比华润这些央企快很多”。张磊在2019年某企业内部做分享时提及过此事，口径与百丽类似——看好线下连锁生意。但这位高济内部人士仍然怀有疑问，收购这批药店的执行成本高得不可思议，有些店流水很低，几百倍PE买回来，靠提效、做利润去寻求财务回报难度很大，“这种手法毫无疑问是产业资本，可我们背后的产业LP是谁呢？”

等于是：商家并没有因为低价从而吸引大量顾客到店，反而经常是凭空让利给了已经到店的顾客，并且还要给到团购网站不低的扣点。长久以往，平台上商家变成了相互竞争比价，比谁价格更低，造成商家利润越来越低，经营成本越来越高。而消费者因为团购和商家成本的上升，往往享受的服务质量越来越低，有时候价格并没有比原价更低多少。

首先是交易规模，百丽私有化估值最终落在531亿港币，高瓴在其中持股57.6%，也就是说，高瓴要独立出资300亿港币左右，对一家投资基金来说，这种在单一项目上投入数百亿港币的承载能力，在国内也就头部十余家基金具备。此外是视野。从这个概念穿透去看，背后是高瓴为人公认的优秀的研究能力。聂濂告诉我，相对于有些机构怀抱着“财务投资，占小股，用技术能力提升零售效率”的认识，高瓴直接以私有化方式接入零售产业的行为，本身就体现了对产业更深层次的理解。“如果他把百丽改成了‘卖鞋的盒马鲜生’，那么整个估值体系就全都变了，你能把百亿的项目翻十倍，比把十亿的项目翻百倍要强得多，你藉此获得的认可，对LP的影响力，完全不是一个量级。”