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不过，房企通过险资获取发展资金的途径几乎难以实现。2018年1月26日，保监会发布《保险资金运用管理办法》，自2018年4月1日起实施。办法要求，险资运用须以服务保险业为主要目标。与此同时，保险集团公司、保险公司从事保险资金运用，不得直接从事房地产开发建设。保监会此前还明确规定，险资禁止投资住宅类房地产。

截止到8月28日收盘，恒大、万科、碧桂园的市值（人民币兑港币汇率按1：0.8678）分别为3297.64亿、2636亿、2209.42亿，对应的市盈率分别为5.35倍、13.62倍、7.38倍。从估值来看，恒大无疑是最便宜的，如果按7倍市盈率，恒大市值将达5213亿港元，对应股价为40港元；如果按13倍市盈率，恒大市值将达9682亿港元，对应股价75港元，这意味着恒大股价仍有巨大的上涨空间。

从历史数据看，VIX上行往往对应着黄金与美股的显著负相关，反映了黄金在组合中分散风险的作用。而对比历史上历次美股单日跌幅超过3%时VIX的水平，当前水平还处于较低位置，风险释放的并不充分。下半年全球股票资产波动率可能总体较高，而近期的美国10年期和2年期国债收益率倒挂从历史来看也往往意味着股票波动率的上行。

吴昆财说，一本教科书约有10年版权，每年有20万台湾学生使用，10年就是200万，加上外溢效果，估计全台湾有400万人受到这种“去中国化”的历史课本影响。他呼吁所有热爱中华文化的人一起面对这一严峻问题。“中华文化是台湾的核心价值、重中之重。去掉中华文化、中国历史，就是把台湾文化、历史、价值体系刨根挖底。”吴昆财说，“我们坚决反对这个‘去中国化’的历史教科书。”

在中债利率下行期大类资产回报率排序为：债券>房地产>0%>商品>股票随着利率下行，债券价格上行，在所有资产中表现最好，区间回报率中值为4.3%，总体年化回报率为13.6%。在债券中，利率债好于信用债，长久期好于短久期，高评级好于高收益。房地产录得个位数的正回报。

提问：在中国，最接近巴菲特的投资机构有谁？孙建冬：我觉得没有具备巴菲特投资的机构，因为他们完全不具备这些核心因素，就是他的资金筹措，巴菲特有全世界成本最低的、量最大的、最稳定的投资现金流，中国的投资者尤其管钱的人他是用的别人的钱，大家都知道中国的投资者，我没有褒贬的意思，中国投资人他的偏好，他的约束条件，实际上他对短期的这种涨跌是非常、非常敏感的，那你的投资就很难做成一个长期成功投资。巴菲特我认为他是一个非常伟大的投资家，但是他的投资模式不是大家可以模仿的，相反如果你不具备巴菲特这样一个基础投资条件的话，你去模仿他的话，可能长期投资下来未必会让你很满意。