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所以结论是，货币政策维持现状的持续时间可能会很长，不松不紧是最大概率（OMO和7天回购利率中枢不变），加码宽松可能性存在但不太高（OMO和7天回购利率中枢下调），货币紧缩的可能性最低。2017年底，我们最早在市场中提出2018年债券市场大牛市，核心观点是“2018年最好、最确定的机会是利率债”、“十年国债3.8%以上闭着眼睛买”、“十年国债下至3%”（详见2018年报告《央行降准是个好药方！预测十年国债下至3%，人民币汇率贬至7，去杠杆将从“剧痛”转入“无痛”》等）。

“一老一小”问题显然已经是中国的民生短板，影响了国民福祉。这种短缺是由于长期以来过于注重经济增长，民生领域支出相对过少造成的。对此，去年底的中央经济工作会议就提出完善养老护理体系，努力解决大城市养老难问题。政府工作报告也表示要推进多层次养老保障体系建设，多渠道扩大学前教育供给等。

毋庸讳言，由多目标演进到维持价格稳定的单一目标制的确是货币政策框架的一大进步，因其简洁、易沟通、好计量。然而，它与中国的现实状况并不那么匹配。从1984年中国人民银行承担中央银行职能起，中国政府赋予中国人民银行的年度目标就是维护价格稳定、促进经济增长、促进就业和保持国际收支大体平衡。而作为转轨经济体共有的早期问题——价格严重僵化，税收体系扭曲，非货币化实物分配，资源配置效率低下，银行不是真正的商业银行，缺少银行法、会计准则、审计、贷款分类、财务报告等方面的健全制度——所衍生的损失通常又都集中反映于银行体系，如果不能构建起健康的金融机构体系，不仅金融稳定难以实现，价格稳定和货币政策的有效性更是无从谈起。因此，转轨经济体的特点决定了人民银行在这一历史阶段还必须承担起推动改革开放和发展金融市场的重任。也就是说，在转轨阶段，对中国央行而言，金融改革和实现金融系统健康化和高稳定的重要性甚至要高于控制通胀等传统货币政策目标。这也是几十年来中国央行为什么未能完全跟随全球货币政策框架的变化趋势却坚持选择多目标货币政策的原因：它与中国仍处于经济转轨中的国情是分不开的。2016年，时任人民银行行长周小川在华盛顿出席国际货币基金组织中央银行政策研讨会时，对如何理解中国央行的货币政策目标选择，也从转型的中国经济视角做过深入的解读。他认为，对于兼具转轨经济体和新兴市场经济体特征于一身的中国经济，在宏观调控的市场基础尚不存在的初期，尤其是财务缺口大、财政能力又很有限的情况下，如果央行不去推动金融改革和市场发展，就不会有健康的金融机构和市场机制，也就谈不上货币政策的正常传导。更何况，转轨经济体与新兴市场经济体一样，都有把“失去的几十年”尽快追回来的强烈愿望，较多关注经济增长也是十分正常的事情。

特斯拉进口量暴涨528.8%2019年11月，在前十大汽车品牌中，多数进口量实现增长。其中，宝马、丰田、特斯拉、林肯、路虎等五个品牌进口量增幅均超过40%，特斯拉增幅高达528.8%，仅保时捷、奥迪两个品牌进口量出现下滑。数据显示，2019年特斯拉全球累计交付车辆约为36.75万辆，较2018年增长50%。2020年1月7日，首批国产Model 3向普通用户批量交付，扣除新能源汽车补贴后售价压到30万元以内。有观点认为，国产Model 3将进一步拉动特斯拉在华销量的增长，同时抵销进口特斯拉的需求。

港元汇率屡次逼近弱方保证，香港金管局四日内七度入市。北京时间4月17日早间纽约交易尾盘及伦敦交易时段，香港金管局再分别买入57.7亿港元、33.76亿港元。由于香港银行间市场规模近年来大幅扩张，此次金管局出手的力度及频率超出市场预期。自4月12日以来，金管局已累计七次买港元、沽美元进行市场干预，共斥资约223.76亿港元。经T+2交收后，4月18日香港银行体系结余将由1800亿港元缩减至约1576.24亿港元。

整体来看，美团在2018年仍然取得了151亿元的毛利润，为何最后却巨亏1155亿？美团的钱都亏哪去了？让我们从损益表开始，看看美团的钱都花哪了。上面我们计算过，扣除销售成本之后的美团还有151亿元毛利润，再扣除掉158亿元的销售及营销开支、70.7亿元的研发费用、58.3亿的管理费用后，加上投资公允价值变动及其他收益合计25.8亿元的抵减，美团也仅亏损110亿元。