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从美团这一季度的三部分业务来看，表面数据确实向好，无论是营收的增长，还是亏损的控制，都有了相对较好的表现，但实际上，在“看似喜人”的数据背后，却蕴藏着更多的风险和挑战。美团到底在做什么？美团并不是一家外卖公司。从美团目前整体营收组成来看，餐饮外卖、到店/酒店及旅游、新业务及其他三部分分别占总营收的55.8%、23.4%和20.8%，餐饮外卖在美团整体营收组成中占比超过50%。但是从三部分业务的毛利来看，到店/酒店及旅游业务部分近40亿元的毛利远超其餐饮外卖业务和仍处于亏损的新业务。

同时，有61.7%的投资者认为，如果流动性收紧，短期将利空市场，但市场在适应后将重归均衡；有13.5%的投资者相信，目前存量的流动性较为充裕，即使出现流动性边际收紧，对市场的影响也不会太大。基于上述对未来流动性趋势的判断，有28.5%的投资者表示，未来将继续倾向配置股票等权益类资产，与上一季度的调查结果相比减少了3.4个百分点；有50.5%的投资者表示，未来更乐于配置货币基金、银行理财、债券等固定收益类品种，与上一季调查结果基本持平。

“在当时因为某个系统宕机而耽误了用户的抢购是家常便饭”，京东数据研究院院长刘晖说，“那个阶段整个公司对技术的定位，就是技术只要支持业务的发展就可以了，不要掉链子，我要做大促，你要能支持我这么大的单量流量。”到了2012年，随着业务高速发展，京东订单量骤增。618当天，瞬时访问骤增的峰值超出负荷，一些系统服务质量严重下降，导致商家看不到新的订单信息，造成商家无法履约等问题。

未来扩张存隐患尽管管理等模式颇为成功，但摆在海底捞面前的并非“一帆风顺”，比如扩张的不确定性。首先，一线、二线城市容量有限，且海底捞已经大量布局，未来的扩张方向倾向于三线及以下城市，但这些城市的消费水平有限，恐对其运营效率造成拖累。据财报，截至2018年底，一二三线城市的门店数量分别为106个、207个及117个，平均日销售额分别为16.6万元、16万元及11.8万元，且三线城市的翻台率及人均消费皆不如一二线城市。

同时，账户资产较大的个人投资者减仓意愿相对更弱。在证券账户资产规模在50万元以下的投资者中，有61.56%的投资者表示在二季度仓位有所下降，证券账户资产规模在50万元以上的投资者中，有58.65%的投资者表示在二季度仓位有所下降。值得注意的是，二季度新股上市后走势分化态势明显。热点题材新股上市后继续连续涨停，同时也有部分新股上市后很快打开涨停板，并迅速逼近发行价。

责任编辑：谢海平美国股市10月10日遭遇黑色星期三，大幅动荡对全球风险偏好产生了显著抑制效果。今日（10月11日），亚太股市接力下跌。澳大利亚、日本、韩国、港股、内地A股均大幅走低。众多投资机构认为此次美股下跌在预料之中，而美股大跌对A股只有短期影响，市场快速回调甚至提供了更好的长期配置机会。