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广发策略：国庆前市场氛围维持宽松 助于反弹广度扩散预计先财政后货币“星火破秋寒”。短暂冲击将提供布局机会，7-8月“科技好时光”——继续推荐电子（PCB、半导体、消费电子）、计算机（软件）；基建链候场——地产投资回落风险使基建加力催化剂有望出现，结构上传统与新型基建并行，9月逐步关注基建链条（如建筑、高低压设备）。

就在央行顶层设计发布满3个月时点，12月5日，央行宣布推出金融科技创新监管试点，北京率先开展，中国版“监管沙箱”正式启动。今年以来，北京对监管沙箱的探索也在全速推进，西城区有望率先落地试点。2019年10月底，国家市场监管总局、央行发布了《金融科技产品认证目录（第一批）》和《金融科技产品认证规则》，公布了11款首批被纳入金融科技产品认证目录的产品和金融科技产品认证的基本认证模式。

10月1日、2日长途出行较为集中，期间以中短途出行为主，6日、7日将迎来探亲和游客返程高峰。返程方面，预计易堵路段主要集中在津京冀地区。北京市境内的京藏高速康庄桥附近西向东进京方向路段，北京地区的京承主线站、杜家坎主线站和白庙主线站，既是去程易堵排名在前的收费站，也是返程易堵收费站，通行压力较为明显。

行业格局改善，油汇风险显著降低，多重利好催化，航空股有望继续获得超额收益2018年的航空股价下跌，我们认为主要归因于外部因素的利空。航空的牛市通常建立在盈利的拐点之上， 2019年一季度业绩有望超预期，或将成为盈利拐点。减税降费、附加收入的放开将继续催化股价上行。

与此同时，我国制造业也面临着外患内忧。从外部环境看，一是从蜂拥投资到产业转移；二是从成本优势到微利时代；三是由粗放式生产到产业升级；四是由供不应求到产能过剩；五是受中美贸易摩擦不断升级影响，制造业经营预期和采购量指数下滑，制造业PMI回落，连续4个月低于荣枯线，供需均收缩，新订单回落。从内部环境看，一是成本高涨，土地成本、人力成本、原材料成本都大幅上涨；二是售价不涨，在世界制造业的产业链中处于最低端，中国制造几乎成了“低端廉价”的代名词；三是招工难成为常态；四是专业化程度低，许多中小企业几乎无技术可言，很难实现自我突破；五是管理落后，管理水平远跟不上企业发展的速度和时代的要求。

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