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强势股有松动迹象。我们6月初月报《6月仍需警惕-20190602》就提出1-2个月注意前期强势消费白马股补跌风险，19年4月9日-5月31日最大跌幅较小、回吐力度小（下跌回吐前期涨幅的比例）的行业分别是食品（-6.4%/0.12）、保险（-7.5%/0.30），白酒（-10.3%/0.20），农业（-11.4%/0.22），医药（-14.0%/0.49），参考18年经验在调整后期这些前期强势板块调整压力较大。从最近一周市场表现看，部分板块已出现大幅调整，白酒（-3.4%），医药（-6.7%），农业（-7.7%），上证综指（-2.4%），其中农业、医药跌幅居前。农业方面，部分龙头公司如正邦科技5月生猪出栏量同比下降26%，市场开始担忧猪瘟在催升猪价的同时，上市公司生猪存活-销售也会受到拖累。医药方面，财政部网站公布将对77家医药企业进行会计信息质量检查工作，对医药企业费用的真实性、合规性开展大检查，77家企业中上市公司及子公司有23家，市场担忧检查再挖出类似于康美的大问题。我们认为最近一周强势股松动关键是目前性价比不好，前期涨幅太多导致资金出现获利回吐的可能，类似情况在18年10月，18年1月底-9月底，部分强势股没怎么跌，10月市场再次下跌时强势股补跌，当时最大跌幅靠前的行业为白酒（-19.6%）、医药（-18.0%），而同期上证综指为-13.2%。19年这次调整从4月最高点3288点下跌400多点至5月初2838点，随后市场在2950-2820点横盘震荡，部分强势股股价甚至创了新高。《一九现象会再现吗？-20190519》中我们分析过19年难以复制17年或13年那种结构很极致的行情。从机构持仓看，4-5月外资净流出752亿元，净流出最多的行业为食品饮料（248亿元）、家电（88亿元）、银行（61亿元）、电子元器件（55亿元），但公募没有明显减仓，偏股混合型基金、股票型基金整体仓位81-82%、86-87%，高于上涨阶段类似点位的79-80%、85-86%。对比我们认为内资很可能在抱团白马，使得下跌初期白马股仍相对强势，往后看山高风大，警惕机构仓位下降过程中前期强势股继续补跌。

而在手动模式下的三星Galaxy Note10 Plus仍然拥有0.4 JNCD的色准，屏幕反射率为4.3%。由于采用了“Deep Red”OLED，三星Galaxy Note10 Plus的屏幕也是率先达到100%DCI-P3覆盖率的屏幕之一。在sRGB自然模式下的色准也达到了0.4 JNCD，此模式通常用于察看照片和视频。

2018年10月16日，支付宝App上线一项互助共济服务“相互保”，合作伙伴为信美人寿，加入时无需付费，加入后，如有成员遭遇重大疾病（范围是100种），可享有30万或10万元不等的保障金，费用由所有成员分摊，上线1个多月已有2000万人加入。不过，这一业务随即被指涉嫌违规。

随着央行增加MLF操作，扩大MLF押品范围，有市场猜测央行货币政策转向，正在进入QE。明明指出，QE这个词是金融危机后发达国家将名义利率降低到0之后，没有空间通过价格手段刺激，不得以通过数量工具来投放流动性的操作。观察一个国家是否进入QE包括两个标准：一是从银行超额准备金看（银行存在央行的钱），不断增加。例如，美国金融危机后，美国金融机构在美联储的超额准备金从千亿最高增加到万亿美元，这是QE最明显的表现形式。

光大证券固定收益首席分析师张旭等人的研究认为，上陵集团下属企业从事房地产开发业务，从规模上来看属于区域性小房企。虽发行人的资产负债率并不高，但作为小房企，融资相对困难，房地产项目对企业自身资金的占用较大，运营资金的腾挪空间小。而从发行人上陵集团自身的资产结构来看，涉及房地产业务的资产占比较高，长期以来，与营业收入以及现金流回笼不匹配。比如，该公司投资性房地产占总资产的比例近年来虽占比略有下降，但仍在30%以上。而从企业的营业收入占比分析，发行人的经营活动资金回笼主要依赖贸易业务。

“这一轮寒冬又将带来一次洗牌。”冯卫东说，“整个投资界野蛮生长的时间窗口已经过去，未来两极分化会越来越明显。”不过对于机构而言，募资难是一个非常敏感的话题，尽管都承认寒冬已经降临，却少有机构在接受采访时承认自己受到影响。据业内人士分析，这波寒冬的主角将是人民币基金，美元基金受到的影响偏弱，同时对早期基金影响小，中后期基金影响大。