www47亚洲

责任编辑：张申2019年年中有望迎来拐点2018年A股市场整体慢熊，国内经济基本面下行、企业盈利走弱，叠加外围中美贸易摩擦等因素拖累股市风险偏好。展望明年，我们认为前期负面因素有望得到改善。明年风险溢价将回落一方面，2019年企业盈利可能迎来拐点。PPI和工业增加值与上市公司的盈利有较强相关性，尽管国内需求疲弱、PPI基数较高等因素会继续拖累A股上市公司的盈利。但从库存周期和上市公司盈利周期的角度看，2019年下半年A股盈利有望走出底部特征，逐步迎来拐点。我们将过去几轮库存周期和盈利周期结合分析，发现库存周期领先或同步于盈利周期。目前中国经济正处于库存周期中的被动补库存阶段，表现为需求走弱、库存累积。通常情况下，在主动去库存阶段，库存缺口会触底，上市公司的盈利底部滞后于库存缺口底部，盈利底通常出现在库存缺口扩张阶段。在等待盈利底出现的过程中，我们第一步要看到PMI产成品库存下行以确定主动去库存阶段，第二步再通过需求增速超过库存增速来确认被动去库存，即库存缺口出现拐点。假设库存在Q1见顶，库存缺口可能在上半年见底，从而可以推导出盈利底部在2019年Q3前后。

据报道，尼泊尔政府已通知铁路部门以四趟列车开启该段铁路，尽管第一列火车将是客运列车，但尼方希望在这一路段同时运行客运列车和货运列车。一名消息人士称，尼泊尔将从印度租借运输车辆。印度外交部已就此同印度铁路部门、尼泊尔政府及其它利益攸关方开展了几次会议进行了讨论，以敲定物流工作。

在美股连续下跌两个月或以上的情况下，同期A股只出现过一次连续上涨，是在2009年的1月和2月，此后再没有出现过连续不跟跌的情况。因此，一旦美股在2019年出现连续下跌，料对国内股市会带来负面影响。看好中证500的表现2016年以来，A股基本呈现了大强小弱的风格分化特征。分化的逻辑主要在于盈利和估值的匹配度，2018年在系统性风险急剧上升以及盈利周期下行的阶段，大盘蓝筹由于盈利相对稳定，更具有抗跌性，而风险溢价较高且相对业绩较差的中小创股票的估值受到剧烈冲击。但是，我们预计2019年的风格有可能出现反转。一方面中小创面临的并购和商誉减值风险2019年有望得到缓解，另一方面，从历次市场底出现后的规律来看，中小创指数的反弹会好于大盘。因此，2019年我们更加看好中证500的表现。

张建宗12日在香港创新基金启动礼暨2018课程毕业礼上致辞时表示，对于香港未来的路向，本届特区政府有很清晰的定位，除了金融、商业服务、物流和旅游等外，最重要的是在创科方面打开一条新道路。特区政府会配合国家开放、粤港澳大湾区发展，希望将来香港能成为国家的创科中心和基地。

道明证券表示，澳联储在本月议息会议料按兵不动，该央行可能重申澳元处于近期区间中，或在2019年年中之前维持利率水平不变。大华银行技术分析称，澳元/美元中性，可能陷入广泛区间内，有望在0.7310/0.7485区间内交投。纽元/美元有望刷新年内迄今低位0.6688

数字货币价格或再度下行高盛预计，鉴于数字货币并不具备传统货币的三大职能，预计比特币等数字货币价格可能再度下挫。责任编辑：霍琦原标题：又一互联网领军企业落子上海！上海市政府与小米集团签署战略合作框架协议上海市政府与小米集团今天（7日）下午在沪签署战略合作框架协议。签约前，市委书记李强，市委副书记、市长应勇分别会见了小米集团董事长兼首席执行官雷军一行。应勇见证双方签约。