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公司债的持有人希望16洪业02能在今年12月及时兑付，而不希望破产重组。“如果破产，就偿付顺序而言，首先是补足欠税；其次是职工薪资和社保；然后是小债权人；接着是有抵押物的债权人（以银行贷款为主）；最后才是信用债持有人。”一位持有16洪业02的券商人士如此解释。

拼多多正是在这样的环境下诞生的。低价是拼多多的标签，在“低价就是差异化”的逻辑中，备受吐槽的品牌、服务等等其实是次一级的价值，“拼得多、省得多”的广告言简意赅、深入人心，GMV的持续高速增长即是证明。价值链，而不只是流量湖畔大学的梁宁女士曾形象的描述，“阿里巴巴做了中国电商科普的工作，把那些完全对互联网电商没有概念的人拉到网上来”。从价值链的角度看，在拼多多诞生前，支撑电商行业价值链的设计、生产、批发、仓储、物流、终端配送、支付、第三方平台服务、广告等要素都已经被阿里、京东等先行者打磨成熟，特别是物流体系和移动支付，更是几乎与移动互联网同步完成对纵深市场的渗透，让拼多多这样的后来者无需经历前人在价值链上拓荒的艰辛，就可以在良好的基础设施上继续前进，盘整资源，做新的探索。

“忽悠式”增持案例不只一家凯恩股份股价近期企稳，凯恩集团躲开了爆仓危机，但上市公司眼下遇到的麻烦仍不少。凯恩股份2019年半年报披露，截至2019年6月底，凯恩集团存在4.76亿元的到期债务未清偿。类似凯恩集团这样“爽约”增持承诺的并非只此一例。据《每日经济新闻》记者不完全统计，今年以来，上市公司大股东以及董监高延期增持承诺或者终止承诺的超过20家，包括唐德影视（300426，SZ）、东方日升（300118，SZ）、南京新百（600682，SH）等。

1.5 预期传导渠道随着金融体系发展深化，预期对于货币政策的传导影响日益受到重视。预期传导机制强调，必须稳定公众的通胀预期以提高货币政策传导机制的有效性。Woodford（2003）指出，央行影响产出从而影响市场定价决策的能力，取决于其影响政策利率未来路径的市场预期的能力。因为只有市场主体相信短期利率是稳定的，向中长期利率传导的套利机制才能发挥作用，也只有当市场主体了解并确信未来利率和货币政策的可能变化时，才会相应调整自己的行为。在现代货币经济理论框架下，央行需要让经济主体理解和信任政策变化的规则和未来的可能路径。要稳定预期，提高货币政策传导机制的有效性，关键在于提高货币政策的规则性和透明度，且货币政策的承诺和规则要可信，也就是建立起坚定维护物价稳定的公信力（伍戈，2007）。

责任编辑：闫宏亮最近，生猪价格开启上涨模式，生猪养殖公司的股价也“一路上天”。年初至今，Wind猪产业指数已经上涨了84.61%，这也折射出市场对猪周期反弹的强烈预期。一个关于猪周期的重要指标——仔猪价格也正在快速反弹。仔猪价格由其供需决定，其价格快速上涨，一来显示出养殖户的补栏积极性提升，二来也反映出能繁母猪的产能下滑开始在仔猪供应量上显现。

纵观腾讯控股上市以来的股权融资历史，除了2004年IPO募得资金约17亿港元外，并没有在股市进行过任何补血动作。阿里的风格与腾讯截然不同，在被香港拒绝“再上一次”之后，阿里远赴大洋彼岸。2014年9月，阿里巴巴（BABA.N）在美国上市，融资217亿美元，成为历史上最大的科技股IPO。