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责任编辑：张玉应对信用收缩 货币政策“独木难支” 财政、监管政策亟须发力来源：金融时报本报记者李国辉近期，关于货币政策、财政政策的激烈讨论引起广泛关注。从货币政策来看，今年以来，央行实施3次降准，再加上中期借贷便利（MLF）等工具，已经投放中长期流动性约2.8万亿元，远超去年全年1.76万亿元的总和。央行货币政策委员会二季度例会将流动性目标定调由“合理稳定”转变为“合理充裕”。在这一背景下，今年银行间市场资金面持续宽松，货币市场利率降至近年新低。

此外，在此次经销商大会上，李曙光还透露主力产品新版“普五”将在明年5月之后上市，新版“普五”或将会在价格上作出调整，但主要视明年市场反应而定。李曙光表示，五粮液将积极推动产品结构升级，“五粮液需要大改，不是小改。”截至今年11月，五粮液集团公司实现销售收入837.2亿元，预计全年销售收入将突破930亿，有望在2019年完成千亿收入。其中五粮液股份公司明年冲击500亿目标，今年前三季度，五粮液股份公司完成销售额292.5亿元，同比增长33.1%；实现净利润94.9亿元，同比增长36.3%。

行业ETF：地产、医药等数据靓丽从行业指数近十年的统计数据来看，在有相应ETF的行业中，地产、银行、医药等行业表现最好，其中，房地产、银行行业在国庆前后一周的平均涨幅均超过了2%。表4行业板块国庆前后一周平均涨幅&代表ETF（近十年）

中国贸易伙伴更多与上面截然不同的一些趋势也十分明显，任何敏锐的观察人士都不会错过。中国对非洲国家的贸易自2000年以来增长了10倍，而且非洲大陆如今有超过100万中国人在那里工作、搞基建。相反，特朗普3月份决定加收钢铝税，让去年钢铝出口额为13.2亿美元的南非受到冲击；3月份，美国还暂停给卢旺达纺织品免税，因为卢旺达连同坦桑尼亚、乌干达，选择禁止进口美国二手服装。同样，特朗普亲近以色列、退出伊核协议之举，让他受到地区盟友的猜疑。不久前，中国-阿拉伯国家合作论坛第八届部长级会议在北京开幕，阿拉伯国家对中国的“一带一路”倡议展示出支持的态度。上周在北京举行的中国欧盟领导人会晤中，欧盟主席呼吁中美早日达成解决方案。

对此有网友表示称“就喜欢这种花里胡哨的充电界面”。忠实履行党章和宪法赋予的职责努力实现新时代纪检监察工作高质量发展——在中国共产党第十九届中央纪律检查委员会第三次全体会议上的工作报告（2019年1月11日）赵乐际我代表十九届中央纪律检查委员会常务委员会向第三次全体会议作工作报告，请予审议。

六、【电子】小幅延迟复工影响可控，5G换机潮势不可挡供给侧：受疫情影响，电子供应链公司普遍延期一周复工，经过和供应链主流公司沟通和分析后，我们认为在疫情不出现极端恶化情况下，本次延期一周复工对供给侧的影响有限，分析如下（我们选取典型的苹果产业链简化模型：零部 件厂商>组装厂->苹果销售渠道）：1、春节前产业链的现实情况是零部件厂商普遍备有15~30天的库存，组装 厂和销售渠道库存水位极低，富士康等组装厂复工后会迅速掀起一波拉货 潮，在这个阶段，库存充足的供应商会有较大的价格和份额优势；2、订单只是延期，并没有取消，2月10号大面积复工后，电子制造公司产能弹性较大，延期的订单从二月下旬开始有望通过加班的方式完成；3、从供给侧来看，我们认为2月份的单月数据或有波动，3月份有望报复性反弹，一季度供给侧总量冲击有限。