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“关税：特朗普的灵丹妙药”，美国《纽约时报》以此为题的社论讽刺说，特朗普似乎认为关税是解决一系列外交政策问题的方案。他固执己见，错误地认为关税由美国的贸易伙伴埋单。事实是，墨西哥不会为新征关税埋单，就像他们不会支付建墙费一样。特朗普拿起关税大棒乱击，如果墨西哥报复，美国民众将再次感受痛苦。

值得注意的是，在面对非洲猪瘟带来的系列影响时，新希望六和上半年的养猪业绩并未下滑，反而成为营收和毛利率增速最高的业务板块。报告期内，新希望六和共销售种猪、仔猪、肥猪134.35万头，同比增长8.33%；实现营业收入19.23亿元，同比增长27.01%；实现毛利润3.66亿元，同比增长225.08%。

随着市场的增长，除了专门的童装品牌以外，不少原本主打成人服饰的企业都在开辟自己的童装品牌线，婴幼儿市场正在成为服装企业的新战场。去年10月，以“男人的衣柜”自居的海澜之家，也宣布旗下子公司海澜投资出资6.6亿元收购英氏婴童44%股权，正式涉足婴幼儿消费市场。

其次，来自中国的压力是巨大的，这可能促使印度空军改变主意，在苏-57印度版到来之前先装备一款隐身战斗机，比如F-35A。中国空军作战部队已经列装了歼-20隐身战斗机，苏-35SK战斗机也已到货14架，歼-16、歼-10C战机的列装数量更多，而印度的邻国巴基斯坦也在不断更新空中武器库。重压之下，印度空军死等印度版苏-57是不现实的，如果能够买到F-35A战斗机，那将在很大程度上改变目前的中印两国空中力量对比态势。而即便买不到F-35A——这是大概率事件，印度国防部本月初已经否认了印度购买F-35战斗机的传闻，买到F/A-18E/F Block3批次战机也是相当不错的选择。“超级大黄蜂”Block3批次增加了两个保形油箱，航程得以扩大，新增的IRST红外传感器也能弥补F/A-18E/F在复杂电磁环境中探测能力不足的短板，在应对隐身战机时也有一定优势。（作者署名：军机图）

第二，美元指数势头难继，人民币被动贬值压力将缓解。今年人民币兑美元的贬值，主要原因在于美元的升值。目前美元指数相对于年内低点升值幅度为9.68%；而人民币相对与年内高点贬值幅度约为10%。而前文中已经分析，未来美元指数难以维持其上升势头，大概率会有所回落；相应地，人民币贬值压力也会大大减缓。

3.2 期限利差结构暗示短期利率过高美债收益率曲线部分倒挂在不断加剧。正常情况下收益率曲线是短低长高，长期利率主要是市场决定，而美联储调节的利率是短期利率，而期限利差=长期利率-短期利率。当下长期利率不断下滑，而美联储在去年加息4次，导致短期利率一直上涨，导致长期利率和短期利率走势背离，这种情况下结果就是期限利差不断收缩。而长期利率的下滑会一直延续，倒挂只会越演越烈，解决这个问题的最直接办法就是降息，这也说明当下的降息是势在必行，而非试探性的。