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中国在工业和科技方面追逐的五颗宝石，背后是中国的五次对工业化和科技力的冲锋。第一次冲锋（1860-1895）五大皆空；第二次冲锋（1911-1949）有了工业政府，但缺乏筹资渠道；第三次冲锋（1949-1978）有了筹资渠道，但缺乏市场体系；第四次冲锋（1978-2000）有了市场体系，但是缺人才梯队；第五次冲锋（2001-2019）有了人才梯队，但还需要完善制度保障。

第三个问题，关于商业变现，依靠广告和依靠 SaaS 直接面向客户收费的公司，比例变化非常明显。可以看到，自 2008-2016 年，“SaaS”的使用频率增加了 400％，而“广告”减少了 60％以上。第四个问题和博客有关，曾经许多申请 YC 的创业项目都和 Blog 有关，但这个趋势早已不再流行。

相比之下，自去年第四季以来，至少有五只新经济股票在港IPO，其中阅文集团在招股首日录得1352亿港元的孖展认购额，香港公开发售超额认购624.95倍，公开发售一手中签率仅为7.72%。易鑫、众安在线及雷蛇的首日孖展额均超过100倍。“小米招股的表现明显差于市场预期，由于多个新经济公司排队来香港上市，这个板块的题材不再具备稀缺性，对估值的压力也会越来越大，很有可能以定价区间下限定价。而且小米的盈利模式尚未被证明，估值已经超过国际上顶尖的高科技公司，包括苹果、特斯拉等。”交银国际首席策略师洪灏在接受21世纪经济报道记者采访时坦言。

改善主营路途漫漫值得一提的是，在未减持或减持股票幅度较小的年度，两面针业绩往往十分惨淡。比如，公司在2015年、2017年便分别亏损1.73亿元、1.44亿元。这主要源于公司主营的日化、纸业、化工板块经营低迷所致。除中信证券之外，公司目前还持有交通银行（601328，SH）、中煤能源（601898，SH）部分股票，但数量均只有数万股。倘若两面针按照减持计划上限进行套现，公司持有的中信证券股票将只剩下300余万股。未来，在持有的中信证券股票卖光之后，两面针又将如何应对亏损压力？

根据中国证券业协会最新统计数据显示，2017年度证券公司境外子公司证券业务收入占营业收入比例中，有两家券商境外子公司证券业务占营收比例超过20%，分别是海通证券和中金公司，分别占比25.58%和20.67%，排名第三的是中信证券，该项指标占比为12.24%。其余第一梯队券商中，有多家券商该业务营收占比超过5%，本别是国泰君安、华泰证券、招商证券、广发证券，分别占比为9.23%、8.05%、6.69%和5.41%。

多数公司一年一保，也有连续签署多年一次性投保。其中，美晨生态5年保费40万元，总赔付上限1亿元。并非高枕无忧Wind数据显示，2019年证监会、上交所、深交所、市场监督管理局等部门对759家上市公司开出罚单。其中，101家公司受到罚金处罚，罚金在2万元到16948.16万元不等；273家公司被监管关注；62家公司及相关主体被公开谴责；162家公司被出具警示函。