
1987年时,美国CPI从年初1.1%蹿升到4.5%,从而迫使美联储升息。升息的环境自然使经济活动减缓,因为借贷成本上升,无论是房贷、消费贷款、或是杠杆收购。由此可见,美联储的紧缩政策,是股灾的原因之一。实际上,这次股灾能够平稳渡过,最重要的原因还是美联储的态度和政策。危机来临之时,中央银行“最后贷款人”的职责,往往能够拯救市场于水火之中。本杰明·斯特朗曾一语中的:“对付任何此类危机,你只需要开闸放水,让金钱充斥市场。”
考虑到传统意义上的基准利率与实体经济融资成本的关联度在逐步下降,未来调降基准利率则更多是发挥和承担“货币政策信号”的作用。笔者认为,只有在全球经济显著恶化导致中国经济下行压力持续上升的背景下,央行才会通过下调基准利率来稳定国内企业、家庭和市场信心。基于目前全球和国内经济企稳的背景,明年下调基准利率的概率较低。加上短期内LPR调整更多是完善新的利率形成机制,因此笔者认为,目前国内进入降息周期的说法不能成立。准确地说,明年货币政策应该进入观察期,过程中会伴随着政策的微调,但不会出现大起大落。
总结来说,逆周期监管的出现,往往与市场的长期投资机会、或者投资风险相吻合。但同时,投资者也应当意识到逆周期监管与波动周期之间的共生性,以及由此带来的复杂的市场短期走势。不过,从长期投资的角度来说,短期的价格波动,并不重要。而对于弱市中的逆周期监管的出现,往往预示着不错的买点,而牛市中则往往意味着需要考虑卖出。在此时通过精确的分析,买入优秀的标的,能够为投资者在长期带来非常丰厚的回报。
责任编辑:吴金明经济观察网 记者 田进这是一趟由广州开往南宁的农民工免费返乡专列。1月16日上午11点,在广州南站的西进站口,操着广西口音拎着自制鱼干的中年男人、抱着三岁小男孩的父母亲、身背红色大麻袋手拖黑色半人高行李箱的青年人、用小拖车拉着布袋的老人跟随着人群,拥挤着进入这个被称为亚洲最繁忙的高铁站。
来源:天眼查免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:王帅作者署名:利刃/TONE
其实,在上世纪八十年代,计算机的计算能力第一次让世人惊叹的时候,人们曾经一度以为,也需将来可以依靠信息的零成本交流、高度的整合和运算,彻底消灭市场的不稳定性。不过,之后的例子证明了理想和现实的差距,市场的复杂性随着社会的发展逐渐加强,不稳定性只能被努力控制、很难被彻底消除。而在控制之中的重要手段之一,就是逆周期监管。