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我们在5月14日发布的主题周报中《关注自主可控和网络安全主题机会》中重点提示：等保2.0相比于1.0，将在云计算、大数据、物联网、工业控制系统等方面做出重要主动防御。同时，等保 2.0 在监管主体和监管范围方面都有所扩大，带来新的市场需求，提高政府企业在网络安全方面的投入力度，加快我国网络信息安全产业的发展步伐。等保2.0标准的正式出台将带动我国网络安全行业升级，带领网路安全行业步入新成长周期，建议关注网络安全主题相关核心标的。

3、2018 年以来，影视行业遭遇严冬，板块整体业绩大幅下滑，但我们认为不必过于悲观，行业拐点或在 19Q4 或 20H1 出现。1）政策有望边际放松。随着相关窗口期结束，影视行业有望迎来政策边际放松。且 2018 年以来的明星限薪、行业补税等相关影响也有望逐渐消化；2）成本收入逐渐匹配。2018 年下半年开始，受行业政策等影响，影视剧销售价格近一年来明显下滑，而相关项目的成本投入前期已投，成本基本在高位。这种时间的错配到今年年底或明年年初有望修正；3）今明年项目储备丰富。影视龙头公司项目储备丰富、未来政策一旦有松绑，公司对行业的判断确定性更强之后，业绩就有望回暖；4）去年以来市场逐渐出清，龙头集中度有望提升。

市工信局调查显示，5G产业链各环节均有深企布局，并在全国乃至全球具备一定竞争力。今年以来，深圳市5G产业在芯片、元器件和重要组件、网络建设、应用、终端、网络运营、第三方检测等各环节专业突破频现，形成产业龙头全球领跑、近百家骨干企业竞相发力、数以千计的相关企业和机构协同发力的集群创新态势。

3、行业数据跟踪：周期底部逐渐企稳，仍待旺季驱动。（1）下游市场需求：智能机板块 2019 年 Q2 出货量 3.33 亿部，同比下降2.34%，预计年内依旧有下滑压力。而 2020 年在 5G 手机放量的驱动下，手机销量数据望回升。除智能机外，PC 行业销量稳定，而汽车板块销量表现不佳，7 月新能源汽车销量更是出现罕见的负增长。

根据上述发函，截至2018年底，中信国安集团资产总额2023亿元，净资产134亿元，资产负债率高达78%。2018年中信国安集团实现营业收入1077亿元，归母净利润只有4000万元。中信国安集团面临严重的流动性危机：截至2019年1月底，中信国安集团整体有息负债规模达到了1558亿元，其中银行借款占绝大部分约有824亿元，其次是其他借款余额和债券余额共计450亿元左右。除此之外，中信国安集团还欠有保险公司、信托公司、证券公司等不同金融机构数百亿元的债务。在债权人中，借款余额前四大金融机构包括工商银行99亿元，建设银行80亿元，农业银行66亿元，国开行64亿元。

管清友认为，民营系券商将面临三种选择：一是做大股东净资产，让自己符合要求；二是出售部分股权，退出控股股东；三是直接出售全部股权。而后两者选择可能性或更大。不过，沈萌表示，不排除改革后会推迟一些单项或少数业务的资格牌照，这对民营券商来说是机会。