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相对于周度资金流向等数据，瑞银的“最拥挤新兴市场”指标更能衡量该市场从中长期来看的资金饱和程度。该指标通过计算各个市场十年间调整的净资金流 入，用一个标准分数（也称z值）来考量这些国家在长期内与均值的偏差，z值越大意味着流入这些市场的资金较历年更多，即该市场更为“拥挤”。如果过于拥 挤，很可能是资金收获颇丰准备撤离，或损失过大准备“割肉”。

东兴证券首席固定收益分析师宫飞对第一财经表示，7月底票据贴现利率走低的部分原因是，银行存在通过票据贴现业务完成小微企业与民企贷款支持的考核，同时正值季度初期时点，银行也可以用票据来冲信贷规模。银行之所以乐于借助票据冲信贷规模，是因为票据本身已经承兑过相当于有另一家银行做信用背书，贴现业务的信用风险较低。

真不在乎销量抛开泛善可陈的硬件，来说点积极的。和Pixel 3/3XL一样，Pixel 3a/3a XL的最大卖点依然是原生Android操作系统和谷歌超强的拍照算法。如果你在乎的是这些，那么买399美元的Pixel 3a是最好的选择。不过，如果你是打算作为主力机使用，那我肯定不会推荐Pixel 3a。

上市公司的基本面与行业情况的变动趋势基本一致。Wind数据显示，2018年前三季度，22家A股汽车整车类公司营业收入合计1.14万亿元，比去年同期增加6.58%，实现归母净利润合计438.28亿元，同比下降了10.09%。业内人士表示，考虑到整体净利润率仅3.8%、以及销量同比基本持平，在此情况下呈现出的“增收减利”态势，往往反映出景气度开始下行、业内公司之间竞争加剧的行业格局。

他进一步表示，我国以民营银行、农商银、农信社为代表的中小银行占比已经较高，重点不是在数量上做文章，而是在质量上下工夫，即如何更好地支持它们健康稳健发展。定向降准进而实行差别化的存款准备金率，有助于推动中小农商行健康稳健发展，推动多层次、广覆盖、有差异的银行体系形成，进而更好地服务民营和小微企业。

责任编辑：张译文自主汽车品牌力帆陷入新的困境。陷入低谷的力帆股份（601777.SH）屋漏偏逢连夜雨，其大股东所持有的逾6亿股被轮候冻结引发各方关注。力帆股份在7月17日晚间发布公告称，公司收到相关单位发来的《股权司法冻结及司法划转通知》、《上海金融法院协助执行通知书》，获悉该公司控股股东重庆力帆控股有限公司（下称“力帆控股”）所持有的本公司的部分股份被轮候冻结。