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值得关注的是，外资对分红预期变动十分敏感。同样以格力电器为例，4月25日格力宣布不分红超出市场预期，格力随即跌停，26、27日陆股通净卖出5157.8、4763.0万股，持股数量减少20%。在前文，我们主要研究了在整体视角下外资的持股策略。现在，站在更加微观的视角，我们希望选取在A股市场交易比较活跃的外资机构，观察其在核心个股上市的持股策略。具体我们主要以汇丰银行为例进行说明。

恒生AH股溢价指数追踪的是在内地和香港两地同时的股票的价格差异，指数数值越大说明A股相对H股溢价越高。在四轮外资集中流入时，恒生AH股溢价指数都处于阶段性低位，此时A股足够便宜，具有较大的升值空间，其流入时溢价水平平均在120左右。从汇率角度来看，在四轮外资集中流入阶段，人民币汇率都处于较为稳定、有小幅升值预期的区间。同时，从VIX指数衡来看，北向资金往往在VIX指数处于历史低位或触顶下调的阶段集中流入、增配A股。

4、在风险因素方面，外资流入时，汇率趋稳，VIX指数回落；5、在国内投资者行为方面，在刚流入时与同期国内基金仓位存在差异。从历史的角度来看，外资在全A估值较前期高位下降8%左右时会开始出现密集流入。具体而言：·2014年末沪股通开通引致外资大量流入，此时全A市盈率为12.8PE，较上一高点下跌7%。

让名媛千金和普通女孩在Zara面前没有差距，这种理念正如奥特加从穷小子到欧洲首富的升级之路一样，阶层的飞跃，让一切变为可能。奥特加的女儿玛尔塔（右）经常身穿Zara衣服，为其代言。低调是最好的“保护伞”先是创立了一个服装业巨头，退休后又建立了一个地产帝国，向来喜欢低调的奥特加发现，如今越来越难做到不受瞩目了。

减税降费是《政府工作报告》的关键词，除了普惠性、结构性的减税降费措施，相应的改革政策也让企业高质量发展前景更加明朗。曾庆洪算了一笔账，那怕只减3%的增值税，以广汽2017年600多亿元的销售额计算，仅这一项，就能减少二三十亿元。其实，作为先进制造业企业，2018年广汽已经享受了高新技术降税的政策红利。今年，政府工作报告提出继续拉动汽车消费，“总的来说，汽车市场的政策利好会促进汽车消费的进一步提升。”

在中国宣布将降低汽车进口关税后，美股汽车股周二盘前上涨，特斯拉（TSLA）涨3.8%，通用汽车（GM）涨2.5%，菲亚特克莱斯勒（FCAU）涨1.9%，福特（F）涨1.2%。汽车股是日前备受贸易战利空打压的板块。北京时间10日17:40，道指（DIA）与标普500指数（SPY）期货涨1.1%，纳斯达克指数（QQQ）期货涨约1.6%。