春暖花开新旧入

而对于2020年市场展望，券商普遍预期乐观。中信证券喊出“小康牛”，中信证券表示，2020年A股将进入2019年开启的这轮3-5年牛市的第二阶段。在宏观经济决胜、资本市场改革、企业盈利回暖的大环境下，A股有望迎来2-3年的“小康牛”。海通证券表示，2020年将迎来牛市主升浪。上证综指2440点已开启第六轮牛市，牛市有三个阶段，盈利和估值戴维斯双击的牛市第二阶段即主升浪蓄势待发。

日本政府估算，CPTPP生效，将使日本GDP增加8万亿日元（约合710亿美元），只是农产品和水产品贸易领域可能损失1500亿日元（13亿美元）年收入。[推动“多边”]共和党人特朗普竞选美国总统期间批评民主党籍前总统贝拉克·奥巴马任内谈成的TPP“损害美国工人和农民利益”，就职第一周即宣布退出，要求与各贸易伙伴重新谈判双边贸易协定。

Wind概念板块中，工业大麻、边缘计算、打板、稀土等概念板块涨幅居前，分别上涨7.86%、5.88%、5.38%和5.00%。山西证券认为，考虑到政策支持产生的托底效应，经济下行的风险已较大程度缓解，未来要等待的就是政策效应逐步显现、经济预期和市场风险偏好逐步修复以及企业经营与盈利状况逐步改善，届时A股资产的性价比将更加凸显。短期建议关注环保、军工主题。

（国际金融报记者 罗葛妹 唐烨）责任编辑：贾振飞 2031864307商务部今天举行例行新闻发布会，在回答中美经贸磋商问题时，商务部新闻发言人高峰介绍：4月3号到5号，刘鹤副总理与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦在华盛顿共同主持第九轮中美经贸高级别磋商。双方讨论了知识产权保护、技术转让、非关税措施、服务业、农业、贸易平衡、实施机制等协议文本，取得新的进展。双方将在两国元首重要共识的指引下，就遗留问题开展进一步的磋商。

CPTPP成员国为日本、澳大利亚、文莱、加拿大、智利、马来西亚、墨西哥、新西兰、秘鲁、新加坡和越南11国，覆盖人口近5亿，GDP合计13.5万亿美元，占世界经济总量大约13%。澳大利亚是完成国内批准协定程序的第六个国家，其他五国是墨西哥、日本、新加坡、新西兰和加拿大。协定旨在推动签署国之间减少关税等贸易壁垒，促进市场流通。比如，澳大利亚农民有机会向加拿大出口更多谷物、糖和牛肉，向墨西哥出口猪肉、小麦等农产品；新西兰可向他国免税出口红酒、羊毛、肉类、木材、水产品等。

投资策略：地产融资难言放松1）信用债收益率震荡。上周利率债收益率回调，信用债收益率则呈震荡走势，信用利差主动压缩。AAA级企业债收益率平均下行1BP、AA级企业债收益率基本持平，城投债收益率平均上行4BP。2）发改委松绑企业债。发改委发布1806号文，鼓励优质企业发行企业债。优质企业在审核速度、发行规模和期限、承销商选择、资金用于补充营运资金占比等方面都有一定程度的放宽，资金用途实行正负面清单管理，但募投项目仍需符合政策要求，或借鉴了交易商协会的DFI自动储架发行制度。我们根据文件要求初步筛选出122家优质企业，企业属性来看国企占绝对优势（93%），行业分布来看制造业和综合业占比较高3）地产融资难言放松。近期市场开始预期房地产融资放松，上周地产债成交量上升，收益率大幅下行。但我们认为地产融资并未明显放松，一是1806号文中企业债支持募投项目仍须“符合国家产业政策和宏观调控政策”，商业房地产项目较难得到支持。二是房地产行业明年债务压力非常大，地产公司债审批速度的加快或为缓解明年的偿债压力。三是从支持企业看，目前优质房企才能享受到政策的利好，资质弱的中小房企受支持的力度很小，仍是分化格局，并未整体放松。