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招股书显示：由于公司尚未完全进入资本市场，引进先进技术、提高装备水平、扩展营销网络、加快新产品研发等工作，均迫切需要资金支持，有限的融资渠道束缚公司更快的发展。表面看，华熙生物此次募资意在加强主营业务。不过，从其上市前的一些行为看，似乎没那么简单。

而发行人在中国销售获取的其丝丽精华液系列，不是注射用产品，属于化妆品，包括丝丽修复精华液；丝丽抗皱精华液；丝丽晶透精华液。对此，上交所要求华熙生物补充披露，上述相关产品的具体形态、售价、销售网点和销售方式等，并说明相关产品在互联网店、医疗美容院销售的具体原因。

荔枝于2013年上线，并在2016年上线语音直播定位于UGC音频社区，提出“人人都是主播”的口号，后于2017年达成10亿次用户互动次数、2018年累积超过1亿期原创音频节目。事实上，荔枝曾在2013年受困于融资和商业模式，也在语音直播和知识付费两条赛道之间纠结过。但创始人赖奕龙因自身电台主播经历对主播价值的看重，以及团队对知识付费模式的不确信，让荔枝最终成为今天以语音直播为核心的UGC社区。

为什么大家都自己做芯片？“百度大约从2011年起开始大规模地对AI技术进行投入，不断遇到各种各样的问题，也需要用创新的方法来解决，其中一个重要的问题，就是对算力的需求一直在提升。我们早期用的是CPU，后来开始用GPU，再往后用FPGA，端到端去做各种各样的优化，到2017年的时候，我们还是觉得这些市场上现有的解决方案和现有的技术不能够满足我们对AI算力的要求。”李彦宏如是表示。

华熙生物董事长赵燕也表示，目前我国的透明质酸原料市场和生产技术世界领先。但我国的应用却不如国外，尤其是透明质酸产品缺乏，有原料却缺乏自主产品。图片来自网络值得注意的是，交联技术是玻尿酸最大的技术难点。此外，因国内玻尿酸销售需通过CFDA认证，可CFDA认证需要2至3年，时间相对较长，加高了进入门槛。

即便华熙生物不断为自己开脱，但高企的销售费用与过低的研发费用，还是形成了强力的对比。颇具玩味的是，华熙生物一直以高科技企业自居，官网描述其是知名的、以透明质酸微生物发酵生产技术为核心的高新技术企业。只是，连续3年研发费不足5%，宣称急需资金研发产品的华熙生物，到底有多强的核心科技实力？这是第五重拷问。