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我们总结工作重点为五个方面：打击违法、推进企业降杠杆、机构风险内控、监管统筹协调、防范化解地方债务风险。也就是说，从内部风控到外部监管，从政府部门杠杆到企业部门杠杆，从合法市场的监管到违法活动的打击，政府工作报告均提出了积极主动、有重点有针对的任务。

图表8：纳斯达克上市的科技类中国公司的股价表现来源：Bloomberg，中泰证券研究所图表9：已于美股退市的中国公司来源：Bloomberg，中泰证券研究所其次，科创板盲目“打新”“炒新”并不可取。虽然首批科创板上市公司首日涨幅都比较大，但盲目的“打新”、“炒新”可能存在较大风险。理论上讲，在充分市场化的情况下，不可能出现长时间、大幅度的套利机会。过去“打新”存在比较稳定的套利空间，一方面是因为发行市盈率受到限制（23倍天花板），其上市交易后存在向市场估值水平修复的需求，这在市场化定价的科创板并不存在；另一方面是因为新股上市交易流通盘很小，“筹码”比较稀缺，容易被炒作，这对科创板的新股也适用，但随着注册制的推进，新股会越来越不再稀缺，而且从“筹码”的角度来理解交易本来就不是一种成熟理性的投资理念，而是典型的投机思维，本身就存在较大的风险。

可实际上，2016年至2018年上半年，爱丽家居存货中，原材料部分分别为4153.18万元、5933.76万元和7338.71万元，分别同比新增了759.1万元、1780.58万元和1404.95万元，如此数据与之前原材料即采即用的情况明显有很大矛盾，而若考虑存货中在产品、产成品中包含的75%以上的原材料，则存货中的原材料新增数额将会更大。如此矛盾之处是需要公司作进一步解释说明的。

5G场景覆盖提速2月18日下午，上海移动正式在虹桥火车站启动5G网络建设，这将是全球首个采用5G室内数字系统建设的火车站，计划在2019年完成5G网络深度覆盖，这也标志着上海正式启动5G网络部署。在规划中，上海将力争实现外环内中心城区室外5G网络的基本全覆盖，届时，网络运行峰值速率可达1.2Gbps，下载一部高清电影几分钟就能搞定。

行业迅速发展 催生多元化资金需求随着非持牌机构持续退场，持牌机构的马太效应正在显现。虽然三季报尚未尽数披露，但从上半年的情况，已可窥见持牌消费金融公司的营收增长迅速。根据银行及消费金融公司上半年财报，11家持牌消费金融机构有5家总资产跨入“百亿”行列，分别是招联消费金融，马上消费金融、兴业消费金融、中邮消费金融和上海尚诚消费金融。在这11家持牌机构中，总资产最大的为招联消费金融，达766.35亿元，其次为马上消费金融，总资产511.11亿元，兴业消费金融的总资产排名第三，为309.79亿元。此外，11家中至少有8家总资产较去年同期出现不同程度的增长，平均增速为81.62%，平均规模扩张速度仍然较快。

十、哈尔滨新光光电科技股份有限公司报告期内，营业收入、净利润同比增长2019年上半年，预计营收同比增长，净利润同比下降83.47%在相关产品顺利完成交付验收的前提下，公司合理预计 2019 年 1-6 月可实现的营业收入为 5792.90 万元，与上年同期营业收入 3968.23 万元相比增长 45.98%；