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程小勇指出，从未来宏观经济形势和政策微调来看，由于缺乏加杠杆主体，企业已实现债务占GDP比重的拐头向下调整，不可能继续上拐；地方政府债务约束下的债务置换；居民部门总体杠杆不高，但分结构来看，中低收入阶层杠杆率过高，因此，从未来政策微调效果来看，只能改变短期风险偏好，对经济托底，无法形成新一轮加杠杆的运动。然而，在地产投资受限、信用收缩缓解的情况下，商品可能收益阶段性反弹，PPI可能阶段性回升，对通胀上行存在一定的传导压力，但鉴于经济增速处于一个平台上，劳动生产率也没有提升，需求端也不大可能存在超预期表现，通胀也不大可能加速上行。

三是金融中介的功能观。20世纪90年代，另一位诺贝尔经济学奖获得者默顿对金融中介的产生原因提出了一种新的阐释。默顿认为，社会之所以需要金融中介，不是因为某类具体的金融机构或产品的作用，而是社会发展自身就会产生对各类金融中介“功能”的依赖（Merton，1995）。这种观点被称为金融中介的功能观，体现了对金融中介职能演变的动态视角，其背景与金融创新和金融技术发展密切相关。作为资产定价和金融工程专家，默顿敏锐地发现，计算机、网络和金融工程等技术发展，并没有改变社会对金融中介的需求，只是会不断重塑金融体系的布局以及金融机构的分工。

同样重仓了海南的融创，决定要把海南公司裁员50%，碧桂园海南区域，月薪、年薪被砍掉了将近一半。过去的两年，海南失去了房地产。海南近几年的政策走向表明，当初重兵杀向这里的开发商，都赌错了。前天晚上，海南的开发商再次颤抖了。海南印发了一个文件，核心内容是两个：

第四，如果中国继续报复，美国不会退缩？错！正确的说法应是如果美国继续任性妄为，世界各国将更加坚决有力回击。这是一场由美国率先挑起的单边主义与多边主义、保护主义与自由贸易、强权与规则之争。坚决维护自身正当权益、维护多边贸易规则和体系是国际社会的强烈共识和决心。如果美方继续抱守“美国打人有理，别国自卫无理”的霸权逻辑，只会在孤家寡人的错误道路上越走越远。

其中在河南获刑的有8人（白恩培、武长顺、王珉、龚清概、郭有明、杨鲁豫、乐大克、肖天），在天津、河北、江苏、山东、北京有7人；在广东、湖北等省份获刑的有6人。从法院层面来看，审理老虎人数最多的为天津一中院，共有5虎在此领刑，分别是盖如垠、潘逸阳、令计划、冀文林、周永康。值得注意的是，潘逸阳正是向令计划行贿的4名官员之一。

除了港股外，台湾加权指数5日下跌1.9%，台湾芯片股华新科技和国巨接近跌停。美国科技股同样未能幸免，FAANG股领跌美国科技股，文中提到的主角Super Micro股价更是盘中狂跌近60%，最终收盘跌41.12%。受科技股下挫拖累，美国三大股指全线收跌，纳斯达克100指数创出了6月以来的最大跌幅。