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活动期间，俄罗斯海军波罗的海舰队举行了盛大的阅兵式。阅兵式开始时，舰队司令亚历山大·诺萨托夫上将乘坐舷号为001的快艇视察军舰，波罗的海舰队“坚持”号导弹驱逐舰、“科洛列夫”号坦克登陆舰、“艾维盖尼耶·考切什科夫”号大型气垫登陆艇等主力战舰参加阅兵活动。阅兵仪式结束后，俄军战舰进行了火炮射击、反舰火箭弹发射、干扰弹投放等实战化科目演示，海军陆战队也展示了两栖登陆作战和海上反恐演练。俄军过硬的军事素质和顽强的战斗作风赢得各国参赛队员和当地民众的阵阵掌声。

责任编辑：王潇燕中年海尔中国家电巨头青岛海尔（600690.SH）的全球化再进一步，这家公司准备在中欧国际交易所挂牌发行D股4亿股，以筹集用于收购意大利家电企业Candy（卡迪）所需要的4.75亿欧元资金（约合38.05亿人民币）。从2012年，青岛海尔就开启海外并购之路，从日本的三洋，到新西兰的斐雪派克、美国的通用家电，再到意大利的Candy，并购足迹遍布五湖四海，以实现全球化业务布局。

但也有业内人士意见相反，他们认为账户出借本身是违法违规的，需要担责。2015年7月12日证监会发布的《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》第5条明确规定，证券投资者应当按照法律法规和中国证监会的有关规定，严格遵守证券账户实名制要求开立证券账户。任何机构和个人不得出借自己的证券账户，不得借用他人证券账户买卖证券。

但ROE的弊端在于受到非经常损益和财务杠杆率的影响。在去杠杆背景下，很多行业的ROE受到杠杆率下行的扰动而出现下行，但并非行业盈利能力的本质恶化。因此，我们需要构建去杠杆背景下的盈利分析新指标——ROIC分析框架。ROIC不受财务杠杆和非经常性损益的影响，同时ROIC衡量的是投入资本回报率，而不仅仅衡量股权资本的收益率，即ROIC = （债权的利息收入+股权的扣非利润收入）*（1 – 所得税）/（债权资本+股权资本-超额现金），既不受财务杠杆的影响，也不受非经常性损益的影响，能够更加直观地评估企业的价值创造能力。

（截图：京东）（四）运营能力分析张裕A的资产主要由固定资产、存货和现金组成，2018年，这三项资产占总资产的比例分别为43.83%、20.77%和11.25%。因此，有必要分析其固定资产和存货的周转情况。张裕A的固定资产周转率从2010年的4.56次逐年下滑至2018年的0.93次，表明固定资产的增速远远高于收入增速。

青岛海尔宣称，其通过海尔、美国GE Appliances、新西兰Fisher & Paykel、日本AQUA、卡萨帝、统帅6大家电品牌的全球化战略协同，但是从产品角度看，只有冰箱、洗衣机具备较好的领先优势。早在1998年，海尔就提出国际化战略：将产品卖到全球。2005年，又提出全球化战略。