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第一章 中国资本市场发展简要回顾从20世纪70年代末期开始实施的改革开放政策，启动了中国经济从计划体制向市场体制的转型，资本市场应运而生。同时，其发展又引领了中国经济和社会诸多重要体制和机制的变革，成为推动所有制变革和改进资源配置方式的重要力量。

65.73%的私募机构认为：中国央行将会在下半年降息来自私募排排网的最新调查显示，目前有多达65.73%的私募机构认为下半年国内货币政策继续宽松概率较大，中国央行将会在下半年降息。公募机构朱雀基金：外部环境对我国政策利率的下调不构成明显阻碍

（一）加强外包服务机构管理。各会员单位要加强进行自查自纠，持续筛查本机构及外包服务机构网上违规宣传和售卖受理终端行为，并积极进行规范整改。重点在合同签署、业务规范、合同约束、违约制裁等方面加强对外包服务机构的准入管理。要采取技术手段切实加强网上巡查、交易监测与分析，特别是加强对涉及本机构网上违规宣传和售卖受理终端广告的侦测，提前严格处置，切实防范代理环节各类风险。对于存在违法违规行为的外包服务机构，及时报送协会银行卡收单外包机构风险信息共享系统。

方正中期资管部投资总监朱曙表示，CTA策略赚钱效应明显源于多个原因：严格的限产政策给黑色板块带来很好的趋势机会；原油的持续下跌，给了能源化工板块极好的机会；贸易摩擦加大了商品的波动；市场波动率上升给了CTA策略盈利空间；交易所推出新品种，CTA的策略更加完善丰富；商品市场受到投资者更多关注，很多品种在2018年获得了更大的流动性，给了CTA策略更多的可选标的。

王中堂是和张大飞一样的养殖户，2014年时与渑池分公司签了协议。他记录了2018年10月-12月，渑池分公司向其负责的猪舍分配饲料的情况。10月时，几乎每天都有饲料供应，少时3袋，多时11袋；11月时，饲料多次断供；而整个12月，渑池分公司只供料7次，共51袋。

市场需求的提升，也激励私募机构进一步加大布局。徐世骏透露，明汯投资计划在CTA策略上做到全周期全覆盖，2019年会升级日内策略，开发3~5天短周期策略。朱曙表示，机构对商品的关注大幅提升，他们计划今年推出商品指数类产品，首推被动型商品指数基金；同时继续推进商品多因子主动管理产品。