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责任编辑：李朝霞解决同业竞争，国泰君安放大招！上海证券拟实施增资扩股，新控股股东花落百联集团！来源：中国基金报自2014年7月国泰君安受让上海国际集团有限公司所持有的上海证券51%股权，控股上海证券之后，两者之间的同业竞争问题一直没有得到解决。根据监管规定，国泰君安需要在控股上海证券5年内解决该问题，如今，5年期限已至，就解决与上海证券的同业竞争问题，国泰君安拿出了拟定的初步解决方案。

阿根廷历史学家胡安·巴莱斯特拉写道：“没有人可以预见到阿根廷人的伟大，甚至在任何人疯狂的梦境中也绝不会想到。我们发的电可以照亮整个国家，开放的经济使每个人富有，国库中的财富足以装饰整个首都，使它充满现代气息，成为‘美洲的巴黎’。”然而，阿根廷的这种繁荣并非建立在发达的科技水平上，而是受惠于国际市场上大宗农产品价格的高涨，是一种“云朵上的幸福”。

这一段引起风云君注意的是，安捷物联脱手后，安妮股份的有关联的张超（担任过安妮股份多家关联公司法定代表人），安排进了安捷物联旗下子公司厦门芯润智能科技有限公司。同时，回购安捷物联的接盘方胡皓（现持股安捷物联97%），与2016年起为安妮股份提供战略咨询的方略资本关联紧密。

如今时隔不到一年，大富科技上述重大资产重组事宜又“泡汤”。2月14日，上述大富科技一位证券部人士表示，公司已经在公告中解释了为何终止收购百立丰。在上述1月29日发布的公告中，大富科技给出的终止重大资产重组原因是，公司聘请的独立财务顾问长城证券组织相关中介机构持续开展相关尽职调查工作，期间，长城证券向百立丰发出了《百立丰销售收入核查及前期重点关注事项进展》，对涉及百立丰收入、成本、费用等的真实性、准确性及完整性等核查所需的资料及走访、获取声明等核查安排提出了要求。截至目前，百立丰仍然未提供上述待核查事项相关的支撑性单据，并配合独立财务顾问完成函证、走访、获取声明等核查工作，独立财务顾问无法对百立丰在报告期内收入、成本、费用等的真实性、准确性及完整性等发表意见，因此无法开展进一步的核查程序，项目无法继续推进。

年报公布以后，上海家化股价涨势如虹，3月21日， 一度冲击涨停板，最终单天涨幅为6.6%。随后即便在“中美贸易战”的高压下，仅在周五下跌了3%，今日又创出新高，从公布年报至今，上海家化累计涨幅超过15%。历年财报显示，公司2015年扣除非经常性损益的净利润为8.18亿元，是11年来出现的首次下滑。2016年，扣除非经常性损益的净利润仅为2.05亿元。2013年至2016年，上海家化营业收入年复合增长率仅为6%。

股票回购对上市公司影响几何？股票回购对上市公司影响主要包括（以上市公司自有资金回购股份为例）：1）将导致现金流出，自由现金流减少；如果回购成本过高、回购金额过大，容易导致上市公司现金流紧张。2）改变公司资本结构，资产和归属母公司股东权益均减少，导致财务杠杆（资产负债率）提高，加权平均资本成本、流动资产比率下降。3）股本减少引致每股收益提高、每股价格提高。