www.777，Cno

经过一年的收益率回落，信用债收益率从年初的全线5%以上基本回到全线5%以下。如果不考虑个券差异，仅看中债估值（图表29），目前AA及以上评级短融中票收益率都低于历史中值，整体在20-40%分位数区间。按照中债短融中票估值曲线计算（图表30），短融信用利差处于历史75-85%分位数左右，3年期和5年期品种信用利差均在历史中位数以下，AA级相比年初有所恢复但3年期品种利差仍然偏低。

社会上有很多家公司也在划船，互联网公司比我们公司加班的情况还严重，但他们实现的是个人价值，不可能挖出一条长江，在长江边有一个小水库是有可能的。我们是一条大江、大河。提问：您如何看华为未来二三十年的发展？任正非：华为未来的发展，就是我们一定能活着，而且一定能成功！因为我们在七八年前就已经把人才“金字塔”顶端炸掉了。“金字塔”是一个封闭的模型，塔尖的这个人有多宽的视野，“金字塔”就有多大。现在炸开了塔尖，组合了非常多精英，战略方向和前进方向是靠大家共同去探索出来的，而不是靠一个人来判断局势。大部队最大的问题，就是方向不能错。战略目标不明确，天天很辛苦，这是过去的华为，现在我们的领导要仰望星空。当我们放开视野，大部队的方向就不容易出现差错，不出现差错，我们就不会灭亡。

预测：汇价小幅上涨可能性较大。美元/日元汇价高见107.4，低见107.2。上一交易日，汇价收于107.3。日内日本将公布日本4月同步指标终值和日本4月领先指标终值。技术面上看，汇价维持在看跌的20SMA下方，该均线维持朝南，处在100和200SMA下方。动能指标朝北，维持在100下方，相对强弱指标维持方面不明朗，处在26附近，所有信号表明汇价将进一步下跌。短线来看，4小时图显示美元/日元维持看跌，处在极度看跌的均线下方，技术指标整理超卖后恢复下跌，处在消极区域。后期阻力位107.70，支撑位107.05。

而困扰唐佳的另一个难题，则是培训机构办学性质的选择。在专项治理前，很多校外培训机构都属于非营利性机构。若唐佳选择变更为营利性机构，不仅将面临缴税变化，在机构公开挂的牌子上也要加上“公司”字样。担心家长不能接受，纠结的他还在观望。政策执行力度不一：有观望也有力推

一、华为坚持管道战略，开放合作，团结一切可以团结的力量，对未来方向进行探索和研究，掌控不确定性。提问：第一个问题，人类智能化来自于学习，学习的基础是算法和数据。如果我们上不碰应用，下不碰数据，怎么学习？第二个问题，电信客户是我们的粮仓，我们面临的一个很大的机会和挑战是NFV和NFC。往回看，我们在讨论NFV时分为两派，保守派说只要我们和爱立信联手不做NFV，电信运营商就没办法。激进派则表示我们要激进，积极参与和挑战，我想问下公司有何措施消除NFV给我们带来的威胁？

“18秋林01”全称“哈尔滨秋林集团股份有限公司非公开发行2018年公司债券（第一期）”，于2018年11月27日发行，发行总额5万元，债券存续期3年，票面利率8%，其第一年的利息兑付时间为2019年11月27日。公司方面解释，“18秋林01”到期后无法兑付利息原因有三点：一是公司董事长及副董事长失联且至今未归；二是公司黄金事业部下辖各公司经营状态停滞；三是2018年年报至今，公司黄金事业部及下属子公司有存货不实及其他应收款无法收回等情况。