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第四名，申万宏源证券研究团队，骆思远、梁爽、杨海燕、谈必成由于上半年受外部环境影响，部分消费电子企业业绩表现不佳，但随着消费电子传统旺季来临，且受益于华为、苹果等旗舰机发布，整体销量预期优于去年，带动消费电子供应链Q3业绩明显改善。工业用PCB持续高景气，长期逻辑得到验证。随着5G基础设施建设的陆续推进，5G基站部署、高速计算服务器的采购全面提升，推动相应工业用PCB景气度大幅上扬。深南电路、沪电股份等高频高速PCB厂商的业绩迎来高增。且随着产能利用率的不断提升，将带来议价力的提升，未来相关企业的毛利率与产品单价仍有进一步上行空间。

笔者认为，A股市场与境外资本市场互联互通的加强，将带来多重意义：对券商而言，此举有利于推动境内证券机构开展跨境证券业务，促进行业发展壮大，提升国际竞争力；对投资者而言，为互相进入对方市场投资提供便利，带来更多的投资机会。第二次中德高级别财经对话联合声明，就“沪德通”达成共识，笔者认为并不意外。因为经过多年的实践，无论是在机构渠道还是双向市场通道方面，我国资本市场的双向开放已经积累了一定的经验，为进一步提高开放的水平创造了条件。而扩大双向开放，是进一步促进资本市场健康发展的总体要求之一，是资本市场发展的必然趋势。

责任编辑：桂强[环球时报驻日本特约记者 郭伟民 环球时报记者 邢晓婧]日本右翼媒体《产经新闻》26日引述不具名消息人士的话报道称，日本政府计划禁止中国两家通信公司华为和中兴参与建设信息系统的投标活动，原因是基于“安全保障”考虑，美国和澳大利亚均把这两家中国企业视为“问题公司”。在应对泄露机密情报、网络攻击等方面，日本政府意在和其他国家保持“步调一致”。这一说法26日未得到任何官方确认，日本其他媒体也没有任何报道。中国专家陈言26日对《环球时报》记者表示，这一报道的真实性不可信，有可能是日本政府内部某官员有这个想法，想借媒体炒作。在中日关系改善的背景下，日本这么做不合常理。

1.3.3 长期融资VS短期融资在进行融资来源的期限比较时，我们选取的长期融资包含长期借款和应付债券，短期融资则涵盖短期借款、应付票据和其他流动负债（包含短融等），并以长期融资/（长期融资+短期融资）来计算长期融资占比。从下图中可以看出，2015-2017年地产行业长期融资总体上占比提升，但2018年开始有所下降，地产融资更偏长期化，这一定程度上有助于减轻债务集中到期的压力。不同主体在这一方面表现差异不大，其中AAA和AA级长期债务融资资金的比重要略高于AA+级，AAA与AA下降幅度也高于AA+。

第九条 银担合作双方可约定在下列范围内开展业务合作：（一）融资担保业务：包括贷款担保、票据承兑担保、信用证担保及其他融资担保业务；（二）非融资担保业务：包括投标担保、工程履约担保、诉讼保全担保及其他非融资担保业务；（三）其他合法合规业务。第十条 银行应当依据担保公司的资信状况，依法合理确定担保公司的担保额度。

“这是欧佩克和非欧佩克（产油国）之间的协议，不是沙特和俄罗斯的协议……欧佩克一方，看上去三个国家——委内瑞拉、伊拉克、伊朗不希望增产，而沙特、科威特、阿联酋看上去则希望现在达成一个50万桶/天的（增产）协议，”花旗银行全球大宗商品研究主管莫尔斯（Edward Morse）表示。他补充称，沙特等国可能也会在9月达成这样一个协议。莫尔斯还表示，俄罗斯希望立即向市场增加100万桶/天的产量。